A股市场9月19日呈现震荡格局，上证指数全天围绕分时均价线展开拉锯，盘中一度翻红但尾盘受大市值银行股卖单压制收跌0.30%至3820.09点。深证成指微跌0.04%报13070.86点，创业板指下滑0.16%收于3091.00点，科创50指数受科技板块调整拖累下跌1.28%至1362.65点。沪深北三市全天成交2.35万亿元，较前一交易日骤减8172亿元，显示市场观望情绪升温。
盘面呈现明显风格切换特征，前期领涨的创新主线集体退潮。人形机器人板块成为调整重灾区，三花智控、金发科技、卧龙电驱等龙头股集体跌停，其中卧龙电驱单日成交131亿元创下放量跌停纪录。AI硬件板块同样遭遇抛压，中际旭创、新易盛等核心标的冲高回落，成交量较前日明显萎缩。高位股风险持续释放，上海建工连续五日累计涨幅达61%后首次跌停，公司特别发布风险提示公告，直言存在非理性炒作风险。
防御性板块逆势崛起成为市场亮点。周期股表现稳健，锂矿板块在赣锋锂业涨停带动下全线飘红，煤炭板块延续强势，平煤股份、兖矿能源分别上涨2%和3%。工程机械板块同步走强，三一重工涨幅超过5%。旅游及酒店板块午后爆发，云南旅游、桂林旅游、曲江文旅集体涨停。消息面显示，商务部等九部门联合推出19条促消费政策，叠加国庆假期临近，旅游市场热度持续攀升，9月30日火车票开售即现"秒光"现象。
机构观点呈现分化格局。万联证券指出，在居民出行需求复苏和政策支持的双重驱动下，旅游景区类企业营收持续回暖，下半年免签政策优化和县域商业体系完善将带来新增量。东莞证券认为，美联储降息缓解人民币汇率压力，叠加国内稳增长政策预期升温，为市场积蓄上行动能，但当前指数处于阶段高位，短期震荡压力仍存。
策略层面，兴业证券首席经济学家王涵提出市场正处于"估值驱动"阶段，军工、科技自主可控、制造业出海构成三大主线。待全球化深化预期确认后，将转向"基本面驱动"的百花齐放格局。德邦证券建议重点布局人工智能、固态电池等强产业趋势板块，以及受益于美元走弱的有色金属，同时把握大消费、地产等政策预期板块的轮动机会。
