市值突破200亿元的叉车行业龙头安徽合力（600761.SH）宣布，将通过现金收购方式解决与控股股东的同业竞争问题。9月18日晚间，该公司披露拟以2.74亿元收购控股股东安徽叉车集团持有的安徽江淮重型工程机械有限公司51%股权，交易完成后江淮重工将纳入上市公司合并报表范围。
此次收购源于国有资产整合安排。2024年6月，安徽省国资委批复将江淮重工51%股权从安徽省国有资本运营控股集团无偿划转至叉车集团。由于江淮重工与安徽合力在叉车业务领域存在重叠，叉车集团此前承诺在取得控制权36个月内完成资产整合。此次收购正是履行该承诺的关键举措。
财务数据显示，江淮重工近年经营状况显著改善。2024年该公司实现营业收入11.39亿元，同比增长3.5%；利润总额增长36%，毛利率提升3.35个百分点。截至2025年8月末，资产负债率降至64.21%，较年初下降7.22个百分点。今年前8个月，江淮重工已实现净利润5931.12万元，按收益法评估的增值率达97.67%。
针对收购估值合理性，安徽合力证券部工作人员解释称，评估机构对江淮重工第四季度净利润预测为1130.39万元，与前8个月数据存在差异主要因评估模型采用谨慎原则。该人士特别指出，江淮重工在中低端产品市场的布局将有效弥补上市公司现有业务短板。
此次并购将产生显著财务协同效应。根据追溯调整测算，交易完成后安徽合力2024年营业收入预计增加4.73亿元，归母净利润增加1866万元；2025年上半年营收增量达5.76亿元，净利润增加2159万元。市场对此反应积极，9月19日公司股价上涨4.21%，报收22.50元/股。
作为始建于1958年的老牌企业，安徽合力已连续34年位居中国工业车辆行业首位，全球排名自2016年起稳定在第七位。公司当前形成工业车辆整机、零部件、后市场服务、智能物流四大业务板块，2022-2024年分别实现营业收入154.36亿元、171.56亿元和173.25亿元，净利润从9.22亿元增至13.20亿元。
国际化战略成为重要增长极。2025年上半年，公司海外业务收入达40.16亿元，同比增长15.2%，占营收比重提升至43%。在巩固传统业务的同时，安徽合力加速布局机器人领域，8月26日宣布与江淮前沿技术协同创新中心共建"联合创新·天枢实验室"，聚焦智能物流机器人研发，首期投入研发资金1000万元。
今年以来，该公司密集开展产业合作。3月与华为共建"联合创新·天工实验室"，在数据通信、无人驾驶等领域展开深度合作；4月与顺丰速运签署战略合作协议，推进智慧物流升级；5月与京东集团达成全面合作，涉及智能装备研发、海外仓共建等多个领域。国海证券分析认为，这些战略布局有望为公司培育新的利润增长点。
