锂矿行业在新一轮周期推动下，景气度持续攀升，龙头企业业绩率先迎来拐点。天齐锂业凭借战略布局，仅用半年时间便从巨额亏损转向盈利，成为行业复苏的典型案例。
根据半年报数据，天齐锂业上半年实现营业收入48.33亿元，同比下降24.71%；净利润达8441万元，同比大幅增长101.62%。尽管营收出现两成以上下滑，但净利润指标较去年全年79.05亿元的亏损实现根本性扭转。资本市场对此反应积极，公司总市值突破700亿元，年内涨幅超30%。
业绩反转的核心驱动力来自海外投资收益。报告期内，联营公司SQM业绩显著提升，为天齐锂业贡献2.35亿元投资收益，推动整体投资收益从去年同期的-11.21亿元增至2.05亿元。这一变化源于SQM锂盐销量同比增长13%，达到10.8万吨，其中智利基地贡献10.4万吨，荷兰项目产出4000吨。
天齐锂业的崛起轨迹与两次关键海外并购密不可分。2013年，面对美国洛克伍德公司对泰利森锂业的收购威胁，当时年产能不足5000吨、总资产仅16亿元的天齐锂业，在中投公司支持下完成"蛇吞象"式并购，获得全球最大在产锂辉石矿控制权。此举使其从单纯加工企业转型为资源加工一体化巨头。
2018年，公司再度出手以40.66亿美元收购SQM 23.77%股权，形成"澳洲锂辉石+南美盐湖"的全球顶级资源布局。两次并购使天齐锂业跻身全球锂业第一梯队，但同时也带来巨大财务压力。2024年财报显示，公司实际控制人蒋卫平家族虽以210亿元财富位列胡润全球富豪榜第1306位，但较上年下滑561位。
企业传承方面，蒋卫平已于2024年4月将董事长职务交予"85后"女儿蒋安琪。在业绩承压期间，蒋卫平公开表示："交班不仅是职位传递，更是企业精神的传承。"目前蒋卫平仍持有公司22.83%股份，按最新市值计算持股市值超160亿元。
分析认为，天齐锂业扭亏主要得益于三大因素：其一，文菲尔德锂矿定价周期调整，削弱了与锂产品销售的时间错配影响；其二，SQM业绩增长带来显著投资收益；其三，澳元兑美元升值产生汇兑收益。东吴证券指出，随着SQM下半年销量指引上调至24万吨，天齐锂业的投资收益有望进一步提升。
在巩固锂业优势的同时，天齐锂业已将战略触角延伸至固态电池领域。公司通过成都天齐持有卫蓝新能源约3%股份，布局硫化物固态电池技术路线。不过该领域仍面临多重挑战：技术层面存在界面阻抗高、循环寿命短等问题，中国科学院院士欧阳明高预计产业化需5-8年；成本方面，当前硫化物固态电池单价达150美元/千瓦时，是液态电池的3倍。
这种转型被业内视为新的"战略豪赌"。天齐锂业表示，将通过技术合作与产业链协同推进固态电池商业化。但能否复制锂业并购的成功路径，仍有待市场检验。
