A股市场今日呈现冲高回落态势，三大主要指数集体收跌。其中，沪指下跌0.12%，深成指下跌0.43%，创业板指跌幅达1.09%。板块表现分化明显，有色金属、存储芯片、影视院线等板块表现活跃，而大金融、白酒、游戏等板块则出现回调。
市场整体情绪偏向谨慎，全市场超过3300只个股出现下跌。值得注意的是，沪深两市成交额达到2.52万亿元，较前一交易日增加832亿元，显示资金活跃度依然较高。
近期，投资圈内热议的"老登买酒"现象引发关注。这一热梗折射出光模块（CPO）板块的过热情绪。类似的市场狂热现象并不罕见，2022年新能源赛道鼎盛时期，某知名经济学家就曾提出"当下不投新能源，就像20年前没买房"的著名论断。历史经验表明，当市场看多情绪达到极致时，即使产业趋势向好，行情也可能出现短期或中长期的调整。
科技主线今日遭遇考验。摩根士丹利最新研报指出，光模块行业经过数月大幅上涨后，基本面利好已充分反映在股价中，建议投资者在市场情绪高涨时适度获利了结。该机构对新易盛、天孚通信的评级下调至"减持"，仅维持中际旭创"增持"评级。这一观点与高盛8月底"暴涨后估值依然合理"的乐观判断形成鲜明对比。受此影响，光模块"易中天"组合（新易盛、中际旭创、天孚通信）早盘集体低开，全天维持弱势震荡。
尽管如此，科技板块内部仍呈现结构性活跃。算力硬件领域的胜宏科技、工业富联保持强势；新兴的CPC（共封装铜互连）概念中，立讯精密延续涨势；存储芯片板块在寒武纪带动下领涨，寒武纪股价更是一度与贵州茅台展开"股王"争夺战。
市场对光模块板块存在不同声音。花旗银行认为，博通对ASIC增长的乐观预期、meta和OpenAI的长期资本支出计划、Oracle大规模数据中心建设带来的在手合同积压，以及光模块市场规模扩张等因素，都为行业前景提供支撑。特别是2026年后需求可见性的增强，成为重要看多依据。
短线分析显示，算力硬件和固态电池方向虽然个股分化加剧，但承接动能较强，预计后续仍有反复活跃空间。在当前市场良性轮动态势下，热点板块回调时的低吸机会值得关注。
今日市场未能实现"红周五"，部分原因在于昨日"红周四"已透支部分涨幅，导致市场分歧提前显现。尽管如此，沪指盘中创下近10年新高3892.74点，深指时隔3年再度触及13000点，沪深300、中证500等指数也纷纷创出阶段性新高。
对于投资者而言，当前市场环境下，与其猜测"何时见顶"，不如聚焦看好的投资方向。近期市场震荡修复过程，实际上为投资者提供了重要启示：牛市行情中，"耐心"、"信心"和"仓位管理"至关重要；对于看好的板块，最佳策略不是追高，而是基于逻辑的低吸操作，避免频繁切换投资标的。
从配置思路看，高弹性成长科技和业绩支撑板块仍是重点。具体而言，泛TMT、AI、算力、机器人、军工等成长科技领域具备天然高弹性；稀土永磁、贵金属、工程机械、摩托车、农化制品等有业绩支撑或超预期的板块，则容易凝聚资金共识。在趋势性上涨行情中，这些领域往往能获得更好的表现。
