国内烯烃行业领军企业宝丰能源近日交出了一份令人瞩目的成绩单。受益于内蒙古基地新增产能释放，公司2025年上半年实现营业收入228.20亿元，同比增长35.05%；净利润达57.18亿元，同比增幅高达73.02%。资本市场对此反应积极，公司市值一度逼近1300亿元，实控人党彦宝所持股权价值超过900亿元。
产能扩张成为业绩增长的核心驱动力。自2021年启动的673亿元煤制烯烃项目迎来收获期，内蒙古基地300万吨/年烯烃项目首条生产线已于2024年底投产，第二、第三条生产线基本建成。数据显示，2025年上半年聚烯烃（含EVA）产量达240.46万吨，同比激增96.64%。成本端优势同样显著，上半年内蒙古动力煤均价同比下降28%，推动烯烃单吨利润提升，公司整体毛利率攀升至36.74%，较上年同期提高3.14个百分点。
面对三季度煤炭价格反弹，公司未直接回应盈利影响，但强调通过技术创新实现降本增效。近五年间，通过持续研发投入和新项目落地，产品单耗显著下降。管理层表示，未来将依托AI与信息化技术推动工艺升级，深化绿色低碳转型。
实控人党彦宝的个人动向引发市场关注。这位宁夏首富在2025年3月被撤销全国政协委员资格，导致公司股价短期波动。但其在4月股东大会的公开亮相稳定了投资者信心，叠加业绩利好，股价自4月低点累计反弹超30%。党彦宝的商业版图始于2005年，依托宁夏煤炭资源优势，逐步构建起覆盖甲醇、烯烃的产业链。2019年上市后，公司市值迅速突破千亿，党彦宝也连续两年登顶宁夏首富。
社会身份方面，党彦宝夫妇均获全国劳动模范称号，其曾担任宁夏工商联副主席等职务。值得注意的是，宁夏燕宝慈善基金会官网已删除其中国慈善联合会副会长等身份介绍，公司对此未作回应。
高管团队的高薪酬与股权激励计划成为另一焦点。2024年总经理刘元管年薪达582万元，远超行业平均水平，其他高管年薪普遍在300万元以上。股权激励方面，公司通过员工持股平台向11名核心成员授予股份，其中刘元管持股价值约5000万元。2024年推出的员工持股计划以7.60元/股的低价授予管理层，仅为2021年回购价的50%，解锁条件设定为2025-2028年营收年均增长20%-50%。
公司回应称，该计划严格遵循证监会及上交所相关指引，指标设定参照行业可比公司标准。在内蒙古一期项目达产后，宁东四期、新疆及内蒙古二期项目正加速推进，产能扩张或持续支撑业绩增长。
当前，宝丰能源正面临成本波动与治理结构的双重考验。尽管三季度煤炭价格回升可能压缩利润空间，但管理层对技术创新与产能扩张的信心未减。随着新疆、内蒙古等地的重大项目落地，这家西北化工巨头正加速向全球市场迈进。
