摩根士丹利分析师亚当·乔纳斯近日公开表态，支持特斯拉为CEO埃隆·马斯克设计的万亿美元薪酬方案，认为这一安排对投资者而言具有显著价值。作为华尔街长期看多特斯拉的核心人物之一，乔纳斯在最新报告中指出，尽管薪酬规模创下企业史新高，但其核心逻辑在于将马斯克个人利益与股东长期价值深度绑定。
该薪酬方案的核心条款要求特斯拉在未来十年内实现估值从1.1万亿美元跃升至8.5万亿美元，同时营业利润需从2024年的170亿美元增长至每年4000亿美元。更引人注目的是，方案将马斯克的个人收益与多项里程碑直接挂钩：累计交付2000万辆汽车、获得1000万份FSD自动驾驶订阅、部署100万台Optimus人形机器人及100万台Robotaxi自动驾驶出租车。
乔纳斯特别强调，特斯拉在机器人领域的战略布局是支撑这一估值逻辑的关键。他类比人工智能机器人对经济的影响堪比电力革命，指出当前全球劳动力市场规模约40万亿美元，而人形机器人市场未来可能"远超这一数字"。特斯拉观察人士索耶·梅里特在社交平台分享的报告片段显示，分析师团队模拟了多种场景，均得出机器人市场规模将显著超越现有劳动力市场的结论。
这一判断与市场普遍预期形成呼应。此前已有观点认为，特斯拉未来估值的80%可能来自Optimus项目。乔纳斯在报告中直言："1万亿美元的薪酬数字看似惊人，但相较于机器人技术可能创造的市场机遇，这个成本微不足道。"他将人工智能机器人时代的经济潜力，类比为电力发明前难以预测的全球GDP增长轨迹。
特斯拉董事会为方案设定了严苛的考核标准。除财务指标外，产品里程碑的完成情况将直接影响马斯克最终获得的薪酬。董事会主席罗宾·登霍姆明确表示，马斯克的领导力是实现这些"企业史上最具挑战性目标"的核心要素，薪酬方案的设计正是为了确保管理层与股东利益保持长期一致。
根据方案细则，若特斯拉在2025年前完成所有既定目标，马斯克将获得与万亿美元业绩挂钩的巨额薪酬。这一安排不仅刷新了企业高管薪酬纪录，更将公司未来十年的战略方向聚焦于自动驾驶、机器人及人工智能三大领域。市场分析认为，该方案实质上是将特斯拉的转型风险与收益同步转移至管理层，而投资者需权衡的是，机器人业务能否如期成为公司的核心增长引擎。
