美国劳动力市场遭遇挑战，ADP数据显示增长放缓，强化美联储降息预期。
近日，美国自动数据处理公司（ADP）发布的最新就业报告显示，8月份ADP就业人数仅增加了5.4万人，这一数字远低于市场预期的6.5万人，同时也较7月修正后的10.6万人有显著下滑。这一数据再次凸显出美国劳动力市场正在面临的困境，同时也进一步增强了市场对于美联储即将降息的预期。
ADP首席经济学家内拉·理查森对此表示，尽管年初时就业增长势头强劲，但这一动能已多次受到不确定性的冲击。她指出，消费者信心的下滑、劳动力市场的短缺以及与人工智能相关的扰动可能是导致就业增长放缓的主要原因。
从行业角度看，贸易、运输及公用事业领域成为就业市场的软肋，合计净减少了1.7万个岗位。教育及医疗服务行业同样表现不佳，减少了1.2万个岗位。相比之下，休闲与酒店业则呈现出逆势增长的态势，新增了5万个岗位，部分抵消了其他领域的损失。
在薪资方面，8月份的涨幅与7月持平。留任员工的薪资同比上涨了4.4%，而跳槽者的薪资增幅则高达7.1%。这一数据表明，尽管就业市场增长放缓，但薪资水平仍保持在相对稳定的水平。
在ADP报告发布之前，劳动力市场的疲态已经显现。周四早些时候公布的初请失业金人数升至23.7万，高于前值及预期，创下了自2025年6月21日当周以来的新高。这一数据被视为裁员的风向标，自美国从新冠疫情中复苏以来，该数据大多在20万至25万的历史低位区间徘徊，显示出就业市场的总体健康状况。
然而，尽管裁员有限，招聘却已经放缓。经济学家将这一现象称为“只出不进”型劳动力市场。尽管如此，美国的失业率仍然维持在4.2%的历史低位。这一数据表明，尽管劳动力市场面临挑战，但整体状况仍然相对稳健。
周三公布的7月JOLTS职位空缺数据也表现出疲软态势，创下自2020年以来的最差表现。这一数据主要受到特朗普时期贸易战带来的不确定性影响，导致企业管理层在招聘上持观望态度。
今年以来，美国经济增长持续走弱。受到关税政策不确定性的影响，许多企业缩减了扩张计划。今年上半年，美国经济的年化增速仅为1.3%，显著低于2024年的2.5%。这一数据进一步加剧了市场对于美国经济前景的担忧。
随着ADP报告的发布，市场目光已聚焦至周五即将公布的官方非农就业报告。经济学家预计，8月份非农新增就业人数约为7.5万人，与上月持平。同时，失业率可能会从4.2%微升至4.3%。这些数据将为市场提供更为全面的劳动力市场状况分析。
受到劳动力市场忧虑的推动，交易员们正在加码押注美联储9月的降息行动。根据芝商所的利率观察工具显示，9月降息的概率已经升至97.4%，较前一日的96.6%进一步上升。这一数据表明，市场对于美联储即将采取降息措施的预期正在不断增强。
