美国劳动力市场显现疲软迹象，ADP就业报告低于市场预期，进一步强化了美联储降息的预期。
近日，美国自动数据处理公司（ADP）公布的最新就业数据显示，8月份ADP就业人数仅增加了5.4万人，远低于市场预测的6.5万人，与前一个月修正后的10.6万人相比，增速明显放缓。这一数据再次表明，美国的劳动力市场正面临挑战。
ADP首席经济学家内拉·理查森对此表示，尽管年初时就业增长势头强劲，但目前这种动能已被一系列不确定性因素所冲击。她指出，消费者信心的下滑、劳动力市场的短缺以及与人工智能相关的扰动，都可能是导致就业增长放缓的原因。
从行业角度看，贸易、运输及公用事业领域成为就业市场最为疲软的部分，合计净减少了1.7万个岗位。教育及医疗服务行业也紧随其后，减少了1.2万个岗位。然而，休闲与酒店业却逆势大增，新增了5万个岗位，部分缓解了其他领域的就业压力。
在薪资方面，8月份的涨幅与上月持平。留任员工的薪资同比上涨了4.4%，而跳槽者的薪资涨幅更是高达7.1%。尽管如此，薪资的增长并未能完全抵消就业市场疲软带来的负面影响。
在此之前，劳动力市场的疲态已经显现。周四稍早公布的初请失业金人数升至23.7万，高于前值及预期，创下了自2025年6月21日当周以来的新高。这一数据被视为裁员的风向标，其上升意味着裁员压力正在增大。
经济学家指出，尽管目前的裁员数量有限，但招聘活动已经明显放缓。这种“只出不进”的劳动力市场状况，使得整体就业市场呈现出疲软的态势。然而，值得注意的是，失业率仍然维持在4.2%的历史低位，这在一定程度上缓解了就业市场的压力。
周三公布的7月JOLTS职位空缺数据也表现不佳，创下了2020年以来的最差表现。这一数据反映出企业管理层在招聘上的观望态度，主要源于特朗普时期发动的贸易战所带来的不确定性。
今年以来，美国经济增长持续走弱。受到关税政策不确定性的影响，许多企业不得不缩减扩张计划。今年上半年，美国经济的年化增速仅为1.3%，显著低于2024年的2.5%。这种经济放缓的趋势也对就业市场产生了负面影响。
随着ADP就业报告的公布，市场目光已经聚焦到周五即将发布的官方非农就业报告上。经济学家预计，8月份非农新增就业人数将约为7.5万人，与上月持平。同时，失业率可能会从4.2%微升至4.3%。
在劳动力市场忧虑的推动下，交易员们加大了对美联储9月降息的押注。根据芝商所的利率观察工具显示，9月降息的概率已经升至97.4%，较前一日的96.6%进一步上升。这表明，市场对美联储降息的预期正在不断增强。
