9月3日，东芯股份（股票代码：688110.SH）在复牌后股价迅速攀升，一度涨幅超过14%，尽管最终收盘时涨幅有所回落，定格在1.17%，股价报119.38元/股，公司市值达到528亿元。这一波股价波动，与东芯股份近期对砺算科技（上海）有限公司（简称“上海砺算”）的增资动作紧密相关。
就在9月1日，东芯股份发布公告，宣布将再次向上海砺算增资约2.11亿元。这并非东芯股份首次投资上海砺算，早在2024年8月，东芯股份已向该公司投资2亿元。今年7月，上海砺算成功发布了其首款GPU芯片“7G100”系列产品，这一举动被市场视为对标英伟达的重要里程碑，也直接推动了东芯股份股价的大幅上涨，短短一个月内涨幅超过200%。然而，值得注意的是，尽管备受瞩目，上海砺算目前尚未实现营收，且仍处于亏损状态。
东芯股份对上海砺算的持续增资，引发了市场的广泛关注。对此，国际注册创新管理师、鹿客岛科技创始人兼CEO卢克林表示，东芯股份此举体现了其对GPU领域的长期看好以及对产业链协同效应的追求。从行业角度来看，存储芯片企业跨界布局GPU领域，理论上可以通过“存算协同”提升整体性能与效率，但在实际操作中，要实现真正的业务协同，需要双方在技术架构上的高度兼容以及研发团队之间的高效沟通与协作。
根据公告，东芯股份此次增资将与亨通集团有限公司、上海道禾长期投资管理有限公司管理的基金以及其他投资主体共同进行，合计投资金额约为5亿元。其中，东芯股份拟通过自有资金约2.11亿元认购上海砺算新增注册资本约80.99万元，增资完成后，东芯股份将持有上海砺算约35.87%的股权。上海砺算成立于2022年4月，专注于多层次（可扩展）图形渲染GPU芯片的研发设计，产品可应用于端、云、边的主流图形渲染和AI加速。
然而，财务数据显示，上海砺算在2024年及2025年1月至7月期间尚未产生营收，净利润持续亏损，亏损额分别达到2.1亿元和1.55亿元。截至今年7月，上海砺算的资产总额为3434.28万元，负债总额为1.21亿元，资产净额为-8633万元。东芯股份在公告中坦言，标的公司未来一段时间的营收和利润很大程度上依赖于7G100单一产品的销售情况，存在对单一产品的集中依赖风险。
东芯股份持续向上海砺算“输血”的背后，是其自身存储主业盈利压力的加大。成立于2014年的东芯股份于2021年12月登陆A股市场，专注于利基型存储芯片设计领域。然而，自上市第二年起，东芯股份的净利润便开始下滑，2023年和2024年连续出现亏损，归母净利润分别为-3.06亿元和-1.67亿元。2025年上半年，公司实现营业收入3.43亿元，同比增长28.81%，但归母净利润为-1.11亿元，同比下滑21.78%。其中，对外投资上海砺算确认的投资亏损为5231.11万元，几乎占到了上半年全部净亏损的一半。
尽管面临盈利压力，东芯股份仍表示将持续保持高水平研发投入，推动存储芯片制程升级及可靠性水平提升，并向“存、算、联”一体化领域布局。而上海砺算核心产品的进展，为这一投资带来了关键转折。7月26日，上海砺算发布了首款GPU芯片“7G100”系列和首款显卡产品Lisuan eXtreme系列，这一消息使得上海砺算被贴上了“国产英伟达”的标签，东芯股份的股价也由此开启了上涨模式。然而，投资者在追逐热点概念的同时，也应关注企业是否具备清晰的技术协同路线图和严格的财务纪律。
