近日，中国农业银行股价表现出色，9月4日当天涨幅超过5%，创下历史新高。按照中国证监会的计算方法，将A股和港股市值相加，农业银行的总市值达到了2.55万亿元人民币，首次超越了工商银行的2.49万亿元，成为新的市值领头羊。这一超越距离农业银行A股市值上次登顶不到一个月，展现了其强劲的增长势头。
今年以来，农业银行在股市中的表现尤为抢眼。根据东方财富Choice提供的数据，截至9月4日，农业银行A股年内涨幅超过了47.1%，相比之下，工商银行的A股年内涨幅仅为13.5%。在港股市场，农业银行H股的涨幅也超过了29.3%，而工商银行的H股涨幅则不到16.7%。
这次农业银行市值登顶，也打破了自2006年工商银行上市以来A股市值第一的格局。长期以来，A股市值第一的宝座主要在工商银行、中国石油和贵州茅台之间轮换，农业银行的这次登顶无疑为市场带来了新的变化。
尽管当天市场整体表现较弱，但银行板块在尾盘时大幅冲高，成为市场的一大亮点。农业银行股价一度大涨超过5%，邮储银行涨幅也超过3%，两者均创下历史新高。中信银行和工商银行的涨幅也分别超过了2%。
华泰证券分析指出，2025年上半年，上市银行的营收和利润增速有所改善，主要得益于息差降幅收窄和非息收入的扰动减轻。展望未来，随着负债端的持续改善，银行的息差有望逐步稳定；同时，资本市场的回暖有望带动中间业务收入修复。然而，自7月以来，债市波动较大，需要关注其他非息收入的走势。资产质量方面，预计整体保持平稳，但需留意零售业务的风险拐点。
从估值角度来看，截至8月29日，银行板块的市净率（PB）估值为0.71倍，处于2010年以来PB估值分位数的较低水平，位列Wind 30个行业（一级行业）的末尾。这意味着银行板块目前具有较高的配置性价比。
