京东近日发布的财报显示，其在2025年二季度实现了创纪录的收入增长，然而净利润却出现了下滑。这一季度，京东集团整体收入达到3566.60亿元，同比增长22.40%，但净利润仅为67.09亿元，同比下滑50.65%。
这一反差主要源于京东在外卖市场上的大力投入。自2025年2月8日正式上线以来，京东外卖业务迅速扩张，通过全面免佣政策和百亿补贴活动吸引了大量商家和用户。数据显示，京东外卖上线仅三个月，日订单量就突破了2500万单，在全国39个城市建立了服务网络，部分城市的订单量涨幅甚至超过了100倍。目前，京东外卖在全国外卖市场的份额已超过31%，在品质外卖细分市场的占有率更是高达45%。
然而，这种高速增长的背后是巨大的成本投入。为了抢占市场份额，京东在外卖业务上投入了大量的营销费用和补贴，导致新业务经营利润大幅亏损。财报显示，2025年二季度，京东新业务经营利润由上年同期的-6.95亿元降至-147.77亿元。这一亏损直接拖累了京东集团的整体盈利能力。
尽管如此，京东外卖业务还是为京东带来了显著的流量增长和交叉销售机会。京东将外卖业务嵌入到京东APP内，通过“秒送”频道吸引了大量新用户。数据显示，2025年4月至6月，京东APP秒送外卖模块的月活跃用户规模从7400万增长至1.73亿。同时，外卖业务与京东核心零售业务之间产生了明显的协同效应，约有40%的京东外卖用户在使用外卖服务的同时，也在京东平台上购买了非外卖产品。
京东管理层在业绩交流会上表示，外卖业务并非一个独立的业务板块，而是深入融合到京东生态体系中的一部分。他们强调，未来的目标是进一步释放京东外卖与京东各业务线间的协同作用，通过优化订单调度算法和完善相关技术，加强外卖业务与其他业务之间的联动。
在外卖业务的推动下，京东平台用户流量、季度活跃用户以及用户购买频次均取得了显著增长。2025年二季度，京东平台用户购物频次同比增长超过40%，京东Plus会员购物频次增速更快，同比增长超过50%。在“6.18”购物节期间，京东总购买用户数量同比增长超过一倍，总订单量突破22亿单。
京东零售业务也受益于外卖业务的带动。随着外卖业务带来的交叉销售机会增加，京东电子产品及家用电器商品销售收入同比增长23.38%，日用百货商品销售收入同比增长16.42%，均高于市场预期。
然而，京东在外卖业务上的投入也引发了一些市场担忧。有分析认为，由于外卖市场竞争激烈，京东需要持续投入大量的营销费用和补贴来维持市场份额，这可能会进一步压缩其利润空间。随着补贴政策的逐步退坡，京东外卖业务能否继续保持高速增长也存在不确定性。
面对这些挑战，京东管理层表示，他们将继续优化外卖业务的成本结构，提高营销费用的使用效率，并加强与京东零售业务之间的协同效应。他们相信，通过不断的创新和优化，京东外卖业务将逐步成为集团新的增长引擎，为京东带来更加可持续的发展动力。
