在中国化妆品行业步入全新发展阶段之际，流量驱动模式已逐渐式微，价值驱动成为新的主旋律。随着监管政策的日益严格、消费者行为的日趋理性，以及渠道红利的日渐消退，传统依赖流量与资本扩张的策略难以为继。据国家统计局数据揭示，今年前六个月，化妆品零售额同比增长仅2.9%，六月份更是罕见地出现同比下滑。
在这一背景下，云南贝泰妮生物科技集团股份有限公司（股票代码：300957.SZ）于8月27日晚间发布了2025年上半年业绩报告。数据显示，贝泰妮上半年实现营业收入23.72亿元，归属于上市公司股东的净利润为2.47亿元。这份成绩单不仅展现了贝泰妮在行业变革期的稳健表现，更彰显了其主动调整战略、拒绝盲目追求规模、致力于构建可持续竞争力的决心。
面对行业增速放缓的现实，贝泰妮展现出龙头企业的魄力和担当。半年报显示，公司并未陷入价格战，而是果断削减低效营销开支，清理长尾库存，将资源集中投入到高毛利产品和核心品类，推动公司整体毛利率攀升至76.01%。尤为公司经营性现金流净额同比大幅增长145.7%，达到3.47亿元，第二季度更是高达4.16亿元，显示出营运资本管理的显著成效。
在行业从“泡沫型增长”向“理性繁荣”转变的关键时期，贝泰妮主动进行战略调整，以适应新的产业竞争规则。公司坚定投入研发，半年报显示，研发费用率提升至4.91%，领先行业平均水平。贝泰妮已建立起涵盖基础研究、原料开发、配方创新及临床评估的一体化研发体系，并依托云南特有植物资源，累计完成16项自主原料备案，其中上半年新增4项，在植物提取物领域建立起差异化优势。
贝泰妮的科研视野已拓展至全球，已在中国、法国、日本建立协同研发网络，近两年向全球化妆品化学家学会（IFSCC）提交多篇学术论文，研究范围涵盖多个前沿领域。同时，贝泰妮还积极参与行业技术标准的制定工作，推动企业竞争维度从产品层面的市场竞争，上升至技术规则与产业标准的话语权争夺。
在品牌布局方面，贝泰妮通过多品牌矩阵与精细化渠道策略，实现对不同消费人群与市场层级的全面覆盖。主品牌薇诺娜实现从“专注敏感肌肤”向“专研敏感肌肤”的战略升级，同时，瑷科缦、初普等品牌也表现出强劲的增长势头，分别定位高端美白市场和科技美容仪器领域，形成“产品+设备”的高端协同效应。贝泰妮还战略投资身体护理品牌“浴见”，标志着其从面部护理向全身护肤与大健康生态的延伸。
在渠道策略上，贝泰妮正从“规模扩张”向“效率运营”转型。线上渠道注重提升内容营销与精准流量的占比，线下则深化药房专业渠道建设，并积极布局即时零售模式。公司还创新性推动“BA内容化”策略，将美容顾问转化为专业内容创作者，构建起新型用户关系，为私域运营与长效用户价值挖掘奠定基础。
在全球化布局方面，贝泰妮以东南亚为起点，系统性推进“深耕‘一带一路’”战略。产品已进入泰国、中国香港、澳门地区等市场的主流零售、药妆及医美机构渠道，并依托本土社交平台开展品牌传播。海外市场不同肤质、气候与消费习惯的反馈，持续反哺国内产品研发与迭代创新，形成良性循环。
作为化妆品行业的领军企业，贝泰妮还积极履行社会责任，将ESG理念深度融入企业发展核心。公司在环境、社会责任、公司治理等维度均表现出色，荣获华证ESG评级AAA与万得ESG评级AA。贝泰妮全面推进绿色包装与生物多样性保护，通过公益基金与供应链责任管理回馈社会，持续优化现代化治理结构，保障企业决策透明与运营高效。
