在A股市场的历史长河中，2025年8月28日无疑是一个值得铭记的日子。这一天，一家名为寒武纪的企业，以其惊人的表现，成功超越了贵州茅台，夺得了“A股第一高价股”的桂冠。这家成立于2016年、2020年登陆资本市场的芯片行业独角兽，其股价的飙升之路，充满了传奇色彩。
寒武纪的逆袭之路，并非一帆风顺。早在2022年12月，美国相关部门便以国家安全为由，将寒武纪等36家中国芯片企业和研发机构列入“实体清单”，并实施了一系列制裁措施。这一事件，一度让寒武纪的股价陷入低谷。然而，随着2023年初ChatGPT的横空出世，人工智能的热潮席卷全球，寒武纪也迎来了转机。其股价，如同一匹脱缰的野马，一路飙升，直至登上A股之巅。
寒武纪的辉煌，离不开其背后的两位创始人——陈天石和陈云霁。这对来自江西的亲兄弟，自幼便是远近闻名的“神童”。哥哥陈云霁，24岁博士毕业，25岁便担任国产芯片龙芯的主要架构师；弟弟陈天石，同样不负众望，16岁便考入中科大少年班，后成为中科院计算技术研究所的研究员、博士生导师。兄弟二人，凭借对AI芯片领域的敏锐洞察，携手创办了寒武纪科技股份有限公司。
在创业初期，寒武纪也曾面临诸多质疑和挑战。2010年，当英伟达还在专注于游戏显卡的研发时，陈氏兄弟便大胆提出了设计一款AI芯片的构想。然而，这一超前想法在当时并未得到业界的认可，甚至连申请课题经费都未能获批。但兄弟二人并未放弃，他们利用周末晚上的空闲时间，进行智能芯片的研究。终于，在2014年，陈天石发表的一篇论文，在全球首次提出深度学习处理器架构，并斩获了计算机体系结构领域的顶级奖项，为中国在AI芯片底层架构领域赢得了重要话语权。
寒武纪的成立，标志着陈氏兄弟将理论付诸实践的开始。在公司中，哥哥陈云霁担任首席科学家，专注于技术路径的探索；弟弟陈天石则负责商业运营，带领企业稳步前行。正是这样一对性格截然不同但技术能力高度互补的兄弟，成功打造出了中国芯片领域的标杆企业。
如今，寒武纪已成为国产AI芯片领域的头部企业，其市值已突破6200亿元。然而，高估值的背后，也伴随着诸多争议。有评论认为，寒武纪当前的股价已存在明显的泡沫。的确，从市盈率来看，寒武纪的估值确实偏高。但不可否认的是，AI芯片赛道的市场空间足够广阔，国产替代的逻辑也愈发清晰。因此，对于寒武纪的估值，我们不能简单地沿用经典模型，而应建立在对行业趋势、产业格局、国产替代进程的深度理解之上。
寒武纪的逆袭之路，是陈氏兄弟技术坚守与时代机遇的完美结合。然而，未来的路还很长，寒武纪能否持续以技术突围、兑现市场的期待，仍需时间的检验。但无论如何，这家企业的崛起，已为中国资本市场书写了一段传奇。
