近期，A股市场中的通信板块表现出色，尤其在9月1日开盘后，受多家算力产业链领军企业半年报业绩大幅增长的影响，光模块CPO概念股持续走强。通信ETF（代码515880）在盘中一度上涨超过4%，年内二级市场表现尤为亮眼，涨幅已超过94%，位居A股ETF榜首。
资金面上，通信板块同样展现出高度的活跃度。上一个交易日，该板块吸引了近10亿元的大额资金流入。据统计，截至8月29日，近20个交易日内，通信ETF累计吸金超过44亿元，基金规模已突破95亿元大关。
那么，推动通信板块近期强劲表现的背后因素有哪些呢？从政策层面来看，国家发布的《关于深入实施“人工智能+”行动的意见》提出了到2027年和2030年，新一代智能终端和智能体的应用普及率目标，分别超过70%和90%。这一超预期的目标，对国产算力产业产生了积极的催化作用。在AI基础设施投入加大、tokens与DAU增加以及继续加大基建投入的商业模式下，通信企业的业绩前景被广泛看好。
从基本面来看，国内外资本对AI产业链的持续投入进一步提振了市场需求。根据TrendForce的预测，到2025年，中国AI服务器市场中，英伟达、AMD等外采芯片的比例将从2024年的63%下降至42%，而本土芯片供应商的占比有望提升至40%。国产替代已成为大势所趋。阿里在本周五晚重申，将在未来三年内持续投入3800亿元用于AI资本开支，并透露自研AI芯片已进入测试阶段，有望填补英伟达留下的市场空白。
具体到通信ETF（515880）的持仓结构，该基金在“光模块+服务器+光纤+铜连接”等领域的占比超过75%，充分代表了算力硬件的基本面。其中，光模块占比最高，超过48%；服务器占比接近20%；光纤占比也超过7%。这些核心部件在算力传输中发挥着至关重要的作用，特别是在现代AI数据中心中，高速率的光模块是连接计算节点、存储节点和交换机的关键。
随着国内外算力基础设施的持续投入，光模块市场有望保持高景气度。对于没有股票账户的投资者而言，可以关注通信ETF联接基金（联接A：007817；联接C：007818），以把握算力硬件领域的投资机会。
