阿里巴巴集团最新发布的2026财年第一季度财务报告，尽管发布时间因内部业务调整而稍有延迟，但仍向外界展示了公司的最新运营图景。截至6月30日，该季度阿里巴巴实现了2476.5亿元人民币的营收，与前一年同期相比增长了2%。然而，这一增速由于高鑫零售和银泰的出售而有所放缓，达到了近两年来的最低点。与此同时，经调整后的息税折旧及摊销前利润（EBITA）为388亿元人民币，同比下降了14%。
在财报公布的背景下，阿里巴巴正经历一场重大的组织结构变革。6月23日，集团首席执行官吴泳铭宣布，饿了么与飞猪两大业务将整合进阿里中国电商事业群，直接向该事业群的负责人蒋凡汇报。这一调整意味着集团业务板块的重新布局，财报中的业务数据也据此被划分为阿里巴巴中国电商集团、阿里国际数字商业集团、云智能集团以及所有其他业务四大板块，实质上标志着之前提出的1+6+N拆分计划的终结。
在业绩交流会上，吴泳铭着重阐述了阿里巴巴面临的两大历史性战略机遇：以“AI+云”为核心的科技平台和“购物与生活服务融合”的大消费平台。这一表述透露出集团战略焦点的拓宽，从传统的电商和云业务向更广阔的领域延伸，预示着集团将更加注重长期投入而非短期利润。
在中国电商集团内部，蒋凡领导下的中国零售业务正经历深刻变化。面对复杂多变的市场环境，蒋凡采取了优化策略，通过严格把控体验分和调整流量分配机制，清除低质量供给，同时加大对品牌商家的支持力度，如提供佣金返还和站外流量对赌等激励措施，以提升平台的整体竞争力。尽管这些措施在短期内对EBITA产生了影响，但客户管理收入却实现了10%的增长，创下了近年来的新高。
在即时零售领域，淘宝闪购作为阿里巴巴新战略的关键一环，正经历着迅猛的发展。蒋凡在业绩会上透露，淘宝闪购已经完成了规模扩张的第一阶段目标，接下来将把重心放在提升单位经济效益（UE）上。尽管面临着内部整合不畅、到店和到家价格体系不一致等挑战，但淘宝闪购仍然通过推动淘宝日活跃用户数（DAU）增长20%，提升了广告和客户关系管理（CRM）收入，并降低了市场营销成本。
随着集团进入投入周期，一些边缘业务的生存状况也引起了广泛关注。财报显示，包括盒马、菜鸟、阿里健康等在内的所有其他业务的营收和利润均出现了下滑。为了缓解资金压力，斑马智行已经向港交所提交了招股书，而灵犀互娱的汇报线也调整至阿里集团首席财务官徐宏，这一变动暗示着其可能有上市计划。通过这些边缘业务的分拆上市，集团不仅能够吸引外部资金，减轻内部输血的压力，还能确保核心业务的聚焦。
阿里巴巴的架构调整和业务变革，不仅展现了集团对未来战略机遇的敏锐洞察，也体现了在复杂多变的市场环境中寻求突破和创新的坚定决心。随着各项改革措施的逐步实施，阿里巴巴在新财年将迎来更多的挑战与机遇。
