通合科技近日公布了一项重大财务计划，旨在通过发行不超过5.22亿元的可转换公司债券筹集资金。这笔资金将主要用于数据中心供配电系统及模块的研发生产，并部分用于补充公司流动资金。
根据发布的预案，通合科技计划将其中1.15亿元用于补充流动资金。这一举措显得尤为关键，因为近年来该公司的负债水平持续上升。数据显示，截至2025年底，其负债总额已达到10.50亿元，资产负债率从2020年末的35%攀升至47%。
值得注意的是，尽管通合科技面临资金流动性压力，且资产负债率不断上升，公司却仍将大量闲置资金用于购买现金管理产品。今年上半年，公司现金及现金等价物净减少9559.38万元，主要原因在于购买商品、接受劳务支付的现金及理财投资增加。由于使用闲置资金购买现金管理产品，公司的货币资金从上年末的2.46亿元大幅减少至1.27亿元。
通合科技，这家于2015年12月31日上市的公司，主营业务涵盖充换电站充电电源、热管理电源、电力操作电源、配电自动化终端电源管理模块、电力用UPS/逆变电源及数据中心HVDC产品的研发、生产和营销。然而，近一年半以来，公司的业绩表现并不理想。继2024年归属母公司净利润大幅下滑76.66%后，今年上半年，公司虽然营业收入增长了27.53%，达到5.86亿元，但归母净利润却同比下降23.39%，仅为1546.94万元。
具体分析公司产品，新能源功率变换产品、定制类电源及检测业务的营收均有所增加，但毛利率却分别下滑了4.56%和6.19%。同时，由于购买商品和接受劳务支付的现金增加，公司经营性现金流大幅下降104.24%，至-135.54万元，而去年同期这一数字为3196.66万元。
在监管方面，通合科技近年来也面临一些挑战。2020年12月21日，公司及相关负责人因重大协议披露不及时被河北证监局出具监管谈话行政监管措施。2021年1月7日，深交所对公司出具监管函。主要涉及的问题包括未及时披露与福建宇福的债务和解协议，以及未及时披露子公司西安霍威获得的重要经营资质。
尽管面临诸多挑战，通合科技在二级市场上的表现却较为亮眼。截至最近一个交易日收盘，公司股价上涨5.86%，报38.64元/股，市值达到67.52亿元。今年以来，公司股价累计上涨了143.58%。
