工业富联（股票代码：601138.SH）在8月29日的交易中迎来了历史性的时刻，其股价强势封涨停，收盘价定格在53.83元每股，公司市值因此一举跨越万亿元大关，达到了惊人的1.07万亿元。
根据Wind数据的统计，工业富联在A股市值排行榜上攀升至第十位，紧随其后的九大公司分别为工商银行、农业银行、贵州茅台、建设银行、中国移动、中国银行、中国石油、宁德时代和招商银行。
回顾今年，工业富联的股价表现尤为亮眼，累计涨幅达到了155.28%。至当天收盘，公司的市盈率（TTM）也达到了40倍。
8月10日，工业富联公布的2025年半年度报告显示，得益于AI相关业务的迅猛增长，公司上半年实现营收3607.59亿元，同比增长35.58%；归母净利润为121.13亿元，同比增长38.61%，这两项数据均刷新了历史同期记录。
特别工业富联第二季度单季营收首次突破2000亿元大关，达到了2003.4亿元，同比增长35.9%；净利润为68.8亿元，同比增长51.1%，同样创下了历史同期新高。
对于业绩的大幅增长，公司表示，2025年上半年全球AI算力竞赛持续升温，推动了AI基础设施的不断扩容；同时，AI手机的推出也引领了高端换机潮，使得终端需求呈现出结构性复苏的态势；AI算力还拉动了网络设备需求的爆发，特别是高速交换机的需求迅速提升；再加上政策的加持，工业互联网的智能化改造也在持续加速。
在现金流方面，上半年公司经营活动产生的现金流量净额为14.07亿元，同比下降70.76%；但筹资活动产生的现金流量净额却大幅提升至225.54亿元，与上年同期的-168.83亿元相比，有了显著的改善。
信达证券分析指出，2025年全球多家大型云服务商对AI基础设施建设的资本开支延续了扩张趋势，AI算力投入持续火热。随着云服务商不断推进AI算力布局，AI服务器市场呈现出持续增长态势。第二季度，公司整体服务器营收增长超过50%，云服务商服务器营收同比增长超过150%，AI服务器营收同比增长超过60%。GB200系列产品已经实现量产爬坡，良率持续改善，出货量也在逐季攀升。
群益证券则认为，工业富联在全球服务器市场长期保持市占率领先地位。预计随着GB300的量产爬坡，公司云计算产品业务将逐季成长。群益证券预测，公司2025-2027年的归母净利润分别为297亿元、356亿元和411亿元。
国盛证券则表示，工业富联目前正处于高速发展阶段，良率和效率持续提升，市场份额不断扩大，充分受益于AI浪潮。与可比公司相比，公司明后年的估值具有一定的优势。因此，国盛证券首次覆盖并给予公司“买入”评级。不过，也提醒投资者注意成本管控风险、客户支出放缓风险、行业波动与技术迭代风险以及数据相关风险。
