戴尔近日揭晓了其第二季度的财务报告，尽管在营收与利润方面超越了市场预期，但受多方面负面因素拖累，其股价在盘后交易中仍遭遇了4.6%以上的下滑。具体来说，投资者对戴尔第三季度的盈利指引表示担忧，加之人工智能服务器订单的环比减少以及利润率未达预期，共同促成了股价的下跌。
从核心财务数据来看，戴尔在本财年的第二季度表现出色。营收达到了创纪录的298亿美元，较分析师预估的292亿美元高出6亿美元，同比增长19%。运营利润为18亿美元，同比上涨27%；经调整后的非GAAP运营利润增至23亿美元，增幅为10%。每股收益同样亮眼，达到1.70美元，同比增长38%；经调整后的非GAAP每股盈利为2.32美元，不仅高于分析师预估的2.30美元，也实现了19%的同比增长，创下历史新高。该季度的经营现金流也达到了25亿美元。
在业务板块表现上，戴尔的基础设施解决方案集团（ISG）尤为突出，营收达到168亿美元，同比增长44%，其中服务器与网络产品营收更是激增69%，达到129亿美元，成为增长的主要驱动力。尽管存储业务营收同比下滑3%，降至38.6亿美元，但ISG的运营利润依然实现了14%的增长，达到15亿美元，占整体业务运营利润的65%。相比之下，客户解决方案集团（CSG）的营收增长较为平缓，总营收为125亿美元，同比增长1%，其中商用PC业务营收为108亿美元，年增2%，而消费者业务则下滑7%，降至17亿美元。CSG的运营利润为8.03亿美元，同比小幅下滑2%，占整体业务运营利润的35%。
在业绩指引方面，戴尔上调了全年营收预期，预计在1050亿至1090亿美元之间，中值为1070亿美元，高于此前预期的1030亿美元以及分析师预估的1052亿美元，同比增长12%。对于每股收益，GAAP摊薄后预期为7.98美元，同比增长25%；非GAAP摊薄后预期为9.55美元，同比增长17%，高于分析师预估的9.43美元以及5月的预测值。然而，对于第三季度的预期，尽管营收预计在265亿至275亿美元之间，中值同比增长11%，但GAAP摊薄后每股收益预期为2.07美元，同比增长26%；非GAAP摊薄后预期为2.45美元，却不及分析师预估的2.55美元，同比增长11%。
戴尔首席财务官Yvonne McGill表示：“我们在第二季度实现了强劲的营收和盈利增长，创下了近300亿美元的单季营收纪录，并再次展现了强劲的现金流。”然而，由于第三季度的盈利指引未能满足市场预期，戴尔的股价在盘后交易中遭受了重挫。
对于全年每股收益超预期而第三季度不及预期的情况，戴尔方面解释称，其利润预期主要集中在第四季度，与存储业务的季节性因素有关。从业务板块来看，基础设施解决方案部门的营收增长显著，达到44%，而主要面向PC市场的客户解决方案部门则增长乏力，营收仅增长1%，低于分析师预期。戴尔的存储业务营收也同比下降3%，未达到市场预期。尽管戴尔在AI服务器领域取得了显著进展，但投资者对于这类服务器的盈利能力仍持保留态度，加之订单量的环比下滑，进一步加剧了市场的担忧。
尽管如此，戴尔方面仍强调其AI产品线的重要性，并表示自推出AI优化服务器以来，其销售机会管线持续增长。戴尔计划在整个2026财年交付200亿美元的AI服务器产品，是上一财年的两倍，以满足市场对高性能AI服务器的强劲需求。戴尔表示，将持续拓展企业与主权级客户市场，将这些潜在客户转化为实际订单与出货。
