在涤纶长丝行业的旺季前夕，新凤鸣公司的业绩已经显现出强劲的增长势头。近日，该公司发布了2025年上半年的财务报告，数据显示其业绩表现亮眼。
报告指出，新凤鸣上半年实现营业收入334.91亿元，与去年同期相比增长了7.1%。更令人瞩目的是，公司的归母净利润达到了7.09亿元，同比增长了17.28%；扣非净利润也达到了6.6亿元，增速更是高达22.47%。从季度数据来看，第二季度的扣非净利润约为4亿元，增速超过了29%，相较于第一季度有了显著的提升。
行业专家分析认为，涤纶长丝行业的“反内卷”效果正在逐渐显现，加上传统的“金九银十”需求旺季即将到来，下游需求有望持续释放，这为新凤鸣后续的经营业绩提供了进一步增长的空间。
在产能方面，新凤鸣的涤纶长丝产能已经达到了845万吨，市场占有率超过15%，在国内民用涤纶长丝行业中排名第二。公司的涤纶短纤产能为120万吨，位居国内第一。为了保障原材料的稳定供应和降低成本，新凤鸣通过自建配套产能实现了PTA原材料的自给自足和产业链的协同。
截至目前，公司的PTA总产能已达770万吨，其中独山能源PTA项目产出的PTA产品大部分直接供应给公司内部的涤纶长丝生产基地。这种产业链垂直整合的策略不仅提高了原材料供应的稳定性和及时性，还有效降低了中间环节的成本，增强了公司在涤纶长丝领域的成本竞争力。
值得注意的是，新凤鸣在成本控制和供应链稳定性方面的优势正在持续释放。2025年上半年，公司的毛利率达到了6.42%，较上年同期提升了0.41个百分点，这进一步推动了公司盈利水平的稳步改善。
与此同时，新凤鸣还聚焦产品结构升级，持续加大高档差别化长丝的研发和生产投入。2025年上半年，公司的长丝差别化率实现了大幅提升，高附加值产品的占比也得到了进一步优化。为了巩固这一优势，公司正在积极推进差别化聚酯纤维材料项目的产能建设，未来项目投产后将进一步扩大差别化产品的产能规模。
行业观察人士指出，尽管第二季度通常是涤纶长丝的传统淡季，但新凤鸣在这个周期内实现了经营业绩的提前复苏和改善，其表现明显优于行业的季节性特征。目前，长丝行业的整体库存处于低位水平，随着传统需求旺季的逐步到来，下游需求有望持续释放，这将进一步推动新凤鸣涤纶长丝业务的盈利弹性释放。
在“反内卷”趋势深化的背景下，涤纶长丝行业的整体竞争格局有望进一步优化。近年来，中央层面多次强调需要综合整治内卷式竞争，并采取措施推动落后产能有序退出。随着反内卷整治工作的进一步深化，涤纶长丝行业的无序扩产等现象将得到有效遏制，产能竞争压力有望大幅减轻。
涤纶长丝行业已经告别了高速扩产期，进入了产能扩张放缓的新阶段。数据显示，2014-2023年行业产能从2103万吨增长至4128万吨，年均复合增长率达7.78%。然而，2024年行业新增产能仅为97万吨，同比增速大幅回落至2.35%，产能扩张节奏显著放缓。
这些因素共同作用下，涤纶长丝行业的供需关系将逐步改善，整体有望迎来景气度的阶段性好转。对于新凤鸣来说，这无疑是一个抓住机遇、实现更快发展的关键时期。
