近日，锦江酒店（股票代码：600754.SH）公布了其截至2025年上半年的财务报告。数据显示，该公司在上半年的营业收入达到约65.26亿元人民币，与去年同期相比下降了5.31%。归属于上市公司股东的净利润约为3.71亿元，同比大幅下滑56.27%；然而，扣除非经常性损益后的净利润约为4.09亿元，实现了5.17%的同比增长。
据报告分析，锦江酒店整体营业收入的下滑主要归因于市场需求的减弱以及公司战略性退出部分境内外酒店物业的决定。净利润的显著下滑，则是因为去年同期公司完成了时尚之旅酒店管理有限公司100%股权的转让，并从中获得了处置收益，而本期并未出现类似收益。
在酒店业务方面，锦江酒店上半年实现的合并营业收入约为64.23亿元，同比下降5.14%。归属于酒店业务分部的净利润约为2.4亿元，同比减少了66.16%。具体来看，中国大陆境内的营业收入约为45.75亿元，同比下降4.25%；而中国大陆境外的营业收入约为18.48亿元，同比下降7.27%。
值得注意的是，锦江酒店的境外业务自2020年以来一直处于亏损状态。根据财报，从2020年至2024年，公司境外业务分别亏损了1.06亿欧元、5811万欧元、2632万欧元、5350万欧元和5689万欧元。其中，卢浮集团在2024年的营收达到5.56亿欧元，但仍净亏损1079万欧元。高直营占比（拥有272家直营店）在欧洲能源和人力成本飙升的背景下，给锦江酒店带来了较大的固定成本压力。
尽管面临诸多挑战，锦江酒店在报告期内仍然实现了酒店数量的净增长。据统计，公司新增开业酒店673家，同时有293家酒店退出运营，净增开业酒店达到380家。在全服务型酒店领域，新增开业10家，净增9家；在有限服务型酒店方面，新开业663家，净增371家。值得注意的是，有限服务型酒店中的直营酒店数量减少了43家，而加盟酒店数量增加了414家。
作为中国领先的酒店和餐饮业上市公司，锦江酒店自1994年在上海证券交易所上市以来，一直专注于“全服务型酒店营运及管理业务”、“有限服务型酒店营运及管理业务”以及“食品及餐饮业务”三大板块的发展。目前，锦江酒店正在积极筹备港股IPO，东方证券国际担任独家保荐人。一旦成功上市，锦江酒店将成为国内首家实现“A+H”双上市的酒店集团。
回顾过去几年的财务数据，锦江酒店的经营压力显而易见。财报显示，从2022年至2024年，公司的营业收入分别为113.10亿元、146.49亿元和140.63亿元，而相应的净利润则分别为2.69亿元、12.77亿元和11.44亿元。截至最近一个交易日收盘，锦江酒店的股价下跌1.75%，报收于23.05元/股，公司总市值约为246亿元。
