国金证券近日在官方渠道上发布了一则重要通知，宣布将于2025年8月27日起，调整其融资保证金比例政策。此次调整针对的是除北京证券交易所外的所有标的证券，保证金比例将从原先的80%上调至100%。
据业内人士透露，到目前为止，尚未有其他券商跟进这一调整措施。国金证券的这一举措被视为是基于公司当前经营状况的风险管理策略，而非市场趋势的反映。有专家指出，尽管当前A股市场的两融（融资融券）活跃度较高，两融余额已攀升至2.2万亿元以上，但这一数值占A股流通市值的比例依然保持平稳，显示出市场的杠杆水平相对健康。
国金证券在公告中明确，此次调整将遵循“新老划断”的原则。具体而言，对于8月27日及以后新开立的融资合约，将适用新的100%保证金比例；而在此之前已开立的合约，则继续按照合约成立时的保证金比例执行。
融资保证金比例作为信用业务杠杆的关键风控指标，其调整直接影响到投资者的融资能力和杠杆水平。以100万元保证金为例，在调整前，投资者在80%的保证金比例下，最多可以融资125万元进行股票交易。而保证金比例上调后，同样的保证金只能融资100万元，杠杆效应有所减弱。
国金证券在公告中还特别提醒投资者，此次调整将直接影响其信用账户的保证金可用余额，建议投资者密切关注相关风险，保持理性投资态度。尽管公司方面对于此次调整的具体考量并未透露更多信息，但业内普遍认为，这是国金证券根据自身经营杠杆需求作出的常规调整。
回顾历史，上一次全市场层面调整融资保证金比例发生在2023年。当时，为了活跃资本市场、提振投资者信心，上海证券交易所、深圳证券交易所和北京证券交易所联合发布通知，将投资者融资买入证券时的融资保证金最低比例从100%下调至80%。
当前，沪深两市的两融余额占A股流通市值的比例保持稳定。截至2025年8月26日，这一比例为2.34%，两融余额达到22076.11亿元。与2015年高峰期相比，当时的两融余额占A股流通市值的比例一度超过4%，当前的杠杆比例仍有较大差距。东海证券的研究报告指出，未来两融杠杆比例的上行空间将取决于市场是否出现趋势性回暖。
