近期，华金证券的熊军与宋鹏针对歌尔股份进行了深度研究，并发布了名为《AI引领终端革新，歌尔携手上海奥来加速眼镜光学布局》的研究报告，强烈推荐投资者增持歌尔股份。
歌尔股份（股票代码：002241）作为行业先锋，正享受着AI技术为消费电子领域带来的全新增长动力。据报告显示，2025年上半年，公司业绩实现了显著提升。AI与智能手机的深度融合不仅推动了高性能声学传感器和微型扬声器需求的增长，更为歌尔股份的精密零组件业务开辟了广阔的新天地。未来，随着AI技术的进一步渗透，更多具备语音交互功能的智能硬件产品将面世，为歌尔股份带来更多机遇。
AI技术在终端设备的应用，催生出了一系列新兴智能硬件，其中AI智能眼镜尤为引人注目。报告指出，全球AI智能眼镜市场在2025年上半年迅速扩大，新产品层出不穷。随着光波导、微显示、系统级封装等技术的不断成熟，以及软件应用的持续进步，AI智能眼镜和AR增强现实产品预计将保持强劲增长势头，进而带动声学、光学、传感器等精密零组件业务的发展，为歌尔股份注入新的活力。
在财务表现上，歌尔股份2025年上半年实现营业收入375.49亿元，归母净利润达到14.17亿元，同比增长15.65%。第二季度，公司业绩更是强劲反弹，实现营业收入212.45亿元，环比增长30.0%，归母净利润为9.48亿元，环比增长高达102.20%。
歌尔股份与上海奥来的强强联合，无疑将增强其眼镜终端的核心竞争力。歌尔光学计划通过增发股份的方式，收购舜宇奥来微纳光学（上海）有限公司与舜宇奥来微纳光电信息技术（上海）有限公司的100%股权。上海奥来在光波导、超表面器件、衍射光学器件等领域拥有深厚的技术积累，此次收购将实现双方优势互补，显著提升歌尔光学的技术实力和市场地位。
通过此次交易，歌尔光学不仅能够获得上海奥来已经建立的固定资产和成熟产能，缓解资金压力，还能加速在相关领域的技术突破和市场拓展。同时，歌尔股份作为歌尔光学的第一大股东，将把在AI智能眼镜和AR增强现实领域的优质客户资源和项目资源与歌尔光学的核心竞争力相结合，推动双方业务的协同发展。
基于以上分析，华金证券预计歌尔股份在2025年至2027年期间，营业收入将分别达到1033.53亿元、1108.46亿元和1219.58亿元，归母净利润分别为34.01亿元、40.58亿元和50.91亿元。考虑到公司在声学、光学、微电子等领域的创新竞争优势，以及汽车电子等新业务的积极拓展，华金证券维持对歌尔股份的“增持”评级。
然而，投资者也需警惕潜在风险，包括下游终端市场需求不达预期、新技术产业化进程受阻、苹果等公司产品推出延迟、市场竞争加剧以及收购进展不如预期等。
在过去的90天内，共有18家机构对歌尔股份给出了评级，其中14家给予买入评级，4家给予增持评级，机构目标均价为36.68元。以上内容仅供参考，不构成投资建议。
