华夏幸福在8月26日上午的股市交易中呈现低开态势，至上午收盘时，股价已下滑至2.25元/股，跌幅达到2.17%。
前一天晚上，华夏幸福发布了其2025年上半年的财务报告。数据显示，公司上半年营业收入为29.03亿元，与去年同期相比下降了50.90%。更为严峻的是，归属于上市公司股东的净利润亏损达到了68.27亿元，相比去年同期的48.49亿元亏损，亏损幅度进一步扩大，基本每股收益也亏损了1.75元。
值得注意的是，华夏幸福的半年报议案遭遇了内部异议。董事及审计委员会委员王葳女士对《关于<2025年半年度报告全文及摘要>的议案》和《关于计提资产减值准备和公允价值变动的议案》表示反对，她认为公司在“置换贷处理”上不够审慎。
王葳女士在平安体系内拥有丰富的金融管理经验，她是平安系在华夏幸福董事会的唯一代表。自2023年1月起，她开始兼任华夏幸福董事，3月正式成为平安系在董事会中的唯一声音。她的反对无疑给这份半年报增添了几分复杂性。
从财务报告来看，华夏幸福在2025年上半年进行了大规模的资产减值计提。其中，坏账准备计提高达21.54亿元，包括对应收账款的16.89亿元和对其他应收款的4.64亿元。公司还计提了4.33亿元的存货跌价准备，涉及开发成本和完工开发产品。
不仅如此，华夏幸福还对合同资产、在建工程、无形资产等进行了减值准备计提，金额分别为1.27亿元、0.09亿元和0.95亿元。同时，公司还确认了处置投资性房地产的公允价值变动损失，达到0.46亿元。
在债务重组方面，华夏幸福表示正在稳步推进相关工作。公司通过多种方式化解债务风险，包括签署债务重组协议、以股抵债、资产交易及信托计划抵债等。截至报告披露日，公司及下属子公司发行的境内公司债券存续余额为251.15亿元，境外美元债券协议安排重组已经完成。
具体来看，华夏幸福通过“以股抵债”方式，用下属公司股权抵偿了约174.54亿元的金融及经营债务。相关债权人因此获得了“幸福精选平台”及“幸福优选平台”的股权，比例合计约43.00%。
然而，尽管债务重组取得了一定进展，华夏幸福仍然面临巨大的债务压力。8月18日，公司公告称，截至2025年7月31日，累计未能如期偿还的债务金额已达231.10亿元。
尽管如此，华夏幸福仍表示，其债务重组工作取得了显著进展。金融债务通过签约等方式累计重组金额已达约1926.69亿元。同时，以“幸福精选平台”及“幸福优选平台”股权抵偿的债务也达到了约236.25亿元，这凸显了公司重组策略的实施效果。
华夏幸福在2025年7月期间还面临了新增的诉讼和仲裁案件，涉案金额达到8.83亿元。目前，这些案件尚在进展中，最终结果存在不确定性，因此尚无法判断这些案件将对公司本期利润或以后期间利润产生何种影响。
