在资本市场的一次重大抉择中，*ST天茂（证券代码：000627）迈出了主动退市的关键步伐。近日，该公司召开了一场临时股东大会，会上以绝大多数股东的支持，通过了主动终止上市的议案。
据公告显示，8月25日，*ST天茂的临时股东大会上，审议通过了关于主动终止公司股票上市事项的议案。此次股东大会的出席股东表现出高度的一致性，全体股东同意比例高达98.06%，其中，持股5%以下的中小投资者同意比例也达到了91.62%。
根据*ST天茂的公告，公司将在股东大会作出终止上市决议后的十五个交易日内，正式向深圳证券交易所提交主动终止上市的申请。随后，公司股票将进入现金选择权派发、行权申报及行权清算交收阶段，并将停止交易。这也意味着，*ST天茂的最后一个交易日定格在了8月13日，超过11万名股东将享有每股1.60元的现金选择权。
回顾整个事件，*ST天茂早在8月8日就发布公告，透露了公司董事会审议通过的主动退市议案。公司表示，由于业务结构调整面临重大不确定性，可能对公司造成重大影响，为了保护中小股东的利益，决定主动撤回A股股票在深交所的上市交易，并在退市后申请转入全国中小企业股份转让系统代为管理的退市板块进行转让。
为了保障主动退市的顺利进行，*ST天茂的关联方荆门市维拓宏程管理合伙企业（有限合伙）向除特定股东外的全体A股股东提供了现金选择权，行权价格为每股1.6元。据统计，除特定股东外，*ST天茂其余股东持股总数为16.29亿股，按照每股1.6元的行权价格，此次现金选择权的实施将耗资26.07亿元。
自*ST天茂宣布拟主动退市以来，其股票价格在连续三个交易日内上涨，累计涨幅接近9%。截至8月13日，公司股票的收盘价为每股1.58元，略低于现金选择权的行权价格。值得注意的是，中小股东在股东大会上的投票结果备受关注，他们的支持成为了公司能否成功主动退市的关键。根据规定，主动退市议案需经全体股东表决权的三分之二以上以及中小股东表决权的三分之二以上通过，而中小股东的高比例同意无疑为此次退市扫清了障碍。
事实上，*ST天茂之所以选择主动退市，也是基于公司面临被强制退市的风险。由于公司未能按期披露2024年年度报告和2025年第一季度报告，股票自5月6日起被深交所停牌，并在7月8日起被实施退市风险警示，股票简称变更为“*ST天茂”。截至目前，*ST天茂的2024年年度报告仍未发布，公司也多次发布了股票可能被终止上市的风险提示公告。
*ST天茂表示，若公司在股票交易被实施退市风险警示之日起的两个月内仍未披露过半数董事保证真实、准确、完整的2024年年度报告，深交所将决定终止公司股票上市交易。同时，深交所将在收到公司提交的终止上市申请文件后的五个交易日内作出是否受理的决定，并在受理后的十五个交易日内作出是否终止公司股票上市的决定。
