8月25日，A股市场经历了一轮震荡上行的行情，上证指数接近3900点大关，创业板指数则引领涨幅榜。截至当日收盘，上证指数攀升1.51%，深证成指上涨2.26%，创业板指数更是大涨3%。
在板块方面，稀土永磁、白酒、CPO（共封装光学）以及通信设备等板块表现抢眼，而美容护理等板块则相对较弱。个股方面，市场上超过3300只股票上涨，显示出市场的整体强势。
沪深两市的成交额达到了3.14万亿元，较前一交易日激增5944亿元，创下历史第二高的成交额记录。这一巨额成交量无疑为市场注入了强大的信心。
尽管上周五市场已经大涨，并在周末期间关于“慢牛”和“科技牛”的讨论持续升温，但25日A股开盘后仍呈现高开态势，然而并未能摆脱冲高回落的常态。上午11时11分左右，三大股指纷纷掉头向下，午后一度回落至早盘低点附近震荡。
值得注意的是，科创50指数作为近期科技股上涨的领头羊，其日内见顶回落的时间点更早，发生在上午9时35分左右，涨幅从接近6%迅速收窄至约0.5%，回调幅度显著。
然而，或许正是这3万亿元的巨额成交量给了市场足够的底气。午后，三大指数再度发力上攻，上证指数最终收于日内最高点3883.56点。
对于市场如此强劲的表现，投资者和分析师们持有不同观点。有人认为，这是市场加速赶顶的迹象，而另一部分人则更加乐观，认为“牛市不言顶”，并指出上证指数在站上3500点后，攻克整数关口的速度越来越快。
事实上，本轮“慢牛”行情呈现出两大显著规律。首先，沪指在站上关键点位后，继续攀升的速度明显加快。其次，当指数偏离5日均线过多时，几乎都会在2至3个交易日内回归均线，显示出市场有意避免情绪过热，或进行“清理浮筹”的操作。
中信证券的一份研究报告也从侧面支持了这一观点，指出此轮行情的主要推动者并非散户，而是围绕产业趋势和业绩的聪明钱。报告认为，随着产品步入盈亏平衡区域，市场将经历新旧资金的接力过程，未来行情的延续需要新的配置线索。
在板块配置方面，与上周五科技股的全面爆发不同，25日多数科技题材盘中出现了冲高回落，而顺周期板块则接棒领涨，包括有色金属（稀土永磁）、白酒、地产等方向。
有色金属板块的大涨主要受到两方面因素的推动。一方面，市场对美联储9月降息的预期提升，全球流动性边际宽松，有色金属价格获得向上支撑。另一方面，国内政策的催化作用也不可忽视，工业和信息化部等部门发布的稀土开采和冶炼分离总量调控管理暂行办法，进一步推动了稀土价格的上涨。
地产板块的异动则源于上海市六部门联合印发的优化调整房地产政策措施的通知，包括调减住房限购、优化住房公积金等政策。这一消息利好推动了地产股的上涨，万科A更是久违地触及涨停。
