在资本市场风云变幻的早晨，IFBH（06603.HK），即“if椰子水”的母公司，于8月22日开盘就给投资者们带来了不小的震动。
股市大门刚开启，IFBH的股价便猛然低开14.97%，这一突如其来的跌幅让众多投资者措手不及。随后，股价更是如断崖般下滑，一度跌至30港元，跌幅高达25.4%，不仅刷新了上市以来的最大跌幅记录，也创造了股价的新低点。尽管之后跌幅有所收窄，但仍以13.68%的跌幅，报收于34.7港元每股。
这一切的根源，在于IFBH前一天公布的中期业绩报告，其表现远未达到市场预期。
财报数据显示，今年上半年，IFBH的营收实现了31.5%的大幅增长，达到了9446.4万美元。然而，利润却同比下滑了4.8%，仅为1497.6万美元，形成了“营收上升利润下滑”的鲜明对比。更为引人注目的是，公司的毛利率也下降了4.7个百分点，降至33.7%。
IFBH，这家源自泰国的即饮饮料及即食食品公司，以其在中国内地推广天然椰子水的领先地位而闻名，同时还是2024年全球椰子水饮料市场的第二大参与者。公司于2025年6月30日在港交所成功上市。
IFBH的营收增长主要得益于中国内地椰子水市场的强劲需求。按业务划分，椰子水收入同比增长了33.3%，达到了9150.6万美元，占总营收的96.9%。而在品牌方面，旗舰品牌if的收入同比增长了42.1%，达到了8408.3万美元，占总营收的89%。
然而，尽管营收表现强劲，IFBH的利润却受到了多重因素的挤压。首先，泰铢兑美元的升值导致汇率波动，对公司的毛利率产生了不利影响。其次，由于上市产生的相关专业费用，公司的行政开支同比飙升了122.9%，达到了606.4万美元。随着业务版图的扩张，物流运输成本也大幅增加，销售及分销开支同比增长了48.4%，达到了335.9万美元。同时，外汇亏损也导致其他开支大幅增加至80.7万美元。
尽管短期内利润承压，但IFBH对未来仍充满信心。公司表示，将聚焦强化采购能力、提升创新能力，并继续深耕中国市场，同时拓展澳洲、美洲及东南亚等新兴市场。IFBH还将持续投入品牌建设，提升品牌影响力，并积极推进战略合作与并购，以实现业务的进一步扩张。
在中国内地市场，随着健康意识的提升和植物性饮食趋势的兴起，即饮软饮料市场预计将保持稳健增长，而椰子水饮料则有望成为增长最快的细分领域之一。这对于IFBH来说，无疑是一个巨大的市场机遇。
然而，面对日益激烈的市场竞争和不断上升的成本压力，IFBH能否在未来的发展中稳住盈利阵脚，将是其能否持续赢得市场青睐的关键所在。
