近日，全球快消品巨头联合利华公布了其2025年上半年的财务业绩，数据显示公司整体营收为301亿欧元，与去年同期相比下降了3.2%。这一下滑主要受汇率变动（-4%）和资产处置（-2.5%）的不利影响。同时，公司的基础营业利润和净利润也分别减少了4.8%和5.1%，达到58亿欧元和38亿欧元。
深入分析联合利华的各业务板块，今年上半年仅冰激凌业务实现了微幅增长0.2%，其余四大板块均遭遇收入下滑。联合利华旗下拥有梦龙、和路雪等知名冰激凌品牌，但自2022年起，该业务板块的增速已明显放缓。公司已于2024年3月宣布计划剥离冰激凌业务，预计将在今年11月中旬完成分拆。受各品类市场疲软的影响，联合利华在中国市场的基础销售额也呈现个位数下降。
值得注意的是，美容与健康业务，这一曾为联合利华贡献超过两成营收的重要板块，今年上半年也出现了负增长。该业务板块的增长在过去主要得益于头皮护理、护肤品和高端美妆三大细分业务的强劲表现。然而，今年上半年，这三大细分业务均面临较大压力，导致整体收入同比下滑0.8%至65亿欧元。尽管健康领域业务拉动了基本销售额增长3.7%，但美容领域的疲软表现拖累了整体业绩。
具体来看，联合利华的护发业务整体销量下滑，尽管多芬品牌实现了中个位数的增长，但清扬和炫诗等品牌在中国市场的表现不佳，影响了护发业务的整体表现。在核心护肤业务方面，品牌间表现分化，凡士林和多芬实现了两位数增长，但中国和印度尼西亚市场的下滑抵消了部分增长，使得核心护肤业务仅实现低个位数的增长。高端美妆业务同样未能为联合利华带来超预期的业绩，整体市场环境承压和需求疲软是主要原因。
联合利华在中国市场的表现同样不佳。作为亚太非地区的第一大市场，中国市场的业绩在2024年已经呈现中个位数下滑，而在今年上半年，这一颓势仍未得到扭转。个人护理、家庭护理和食品业务在中国市场的销售额也分别下降了5.9%、6.7%和1.8%。联合利华指出，中国基础销售额下降了低个位数。
面对中国市场的挑战，联合利华正在调整市场策略，加强投资组合的高端化，并转变市场营销方式。例如，Hourglass品牌持续扩张中国线下渠道，德美乐嘉品牌也加大了营销宣传、产品创新和渠道拓展的力度。然而，中国美妆与健康市场的竞争日益激烈，本土品牌凭借对消费者需求的精准把握和快速响应能力持续抢占市场份额，对联合利华旗下部分品牌构成了压力。
相比之下，冰激凌业务是联合利华上半年唯一实现正增长的业务板块，实现营收46亿欧元，同比微增0.2%。然而，由于近年来销量增长乏力，联合利华已决定剥离该业务，以优化资源配置，更专注于剩余四大核心业务。尽管这一决策是联合利华增长行动计划的核心组成部分，但在消费需求疲软的大环境下，剥离唯一正增长的业务板块也可能使公司短期内失去一个重要的业绩支撑点。
