九毛九集团近期发布的2025年上半年财报显示，公司业绩遭遇了营收与利润的双重下滑。数据显示，上半年营收为27.53亿元，同比下跌10.1%，利润则降至5871万元，同比减少了13.7%。这一结果标志着从去年年中开始的业绩下滑趋势仍在持续。
九毛九集团旗下拥有多个知名品牌，包括太二、怂火锅和九毛九等。长期以来，太二作为集团的明星品牌，其营收贡献早已超越了九毛九本身，成为集团的支柱。然而，在2025年上半年，太二的营收也出现了明显放缓，从上年同期的22.48亿元下降至19.49亿元，跌幅达13.3%，超过了集团整体的下滑幅度。
与此同时，怂火锅和九毛九的表现同样不尽如人意。怂火锅上半年营收为4.17亿元，同比下降3.5%；而九毛九的营收更是跌至2.26亿元，同比跌幅高达22.6%，成为下滑最严重的品牌。整体来看，九毛九集团内的三大主力品牌均面临业绩挑战，尚未找到有效的应对策略。
大规模闭店是九毛九业绩下滑的一个重要原因。根据公告，上半年集团共关闭了88家餐厅，其中太二关闭的门店数量最多，达到71家。这不仅标志着太二自上市以来首次出现门店数量收缩，也反映了集团在市场环境变化下的调整策略。尽管怂火锅在上半年实现了3家门店的净增长，但未能带动营收增长，反而出现了3.5%的同比下滑。
九毛九的多品牌战略在当前环境下遭遇了挑战。当核心品牌太二的增长动力减弱时，其他副牌如怂火锅、山外面等尚未能接过增长的接力棒。怂火锅虽然尝试通过新店型谋求转型，但市场渗透率和增长势能尚未达到太二当年的水平。而新锐品牌山外面也从20家收缩至17家，显示出小众市场的局限性。
除了规模收缩外，九毛九还面临着同店销售下滑的严峻问题。上半年，太二、怂火锅和九毛九的同店销售跌幅分别达到了19%、20.1%和19.8%。这表明即使是开业多年的老店，也面临着客流量减少和消费频次下降的双重压力。集团公告中提到的“严峻外部环境”对客流量的影响，以及赛道内的激烈竞争和消费趋势的变化，都是导致这一问题的重要因素。
在酸菜鱼赛道陷入红海的情况下，太二尝试通过推出新店型打破大单品模式，实现品牌升级。然而，这一转型能否成功带动业绩回升，仍需时间验证。与此同时，怂火锅所处的火锅赛道竞争同样激烈，加之九毛九的大店模式成本高企、外卖占比低等问题，使得集团在餐饮微利时代下的压力倍增。尤其在外卖大战中，九毛九的外卖收入不仅未增反降，从同期的5.1亿元下滑至5亿元，占总营收的比例仅为18.1%，进一步加剧了业绩压力。
