券商资管领域正加速推进大集合产品的整改工作。近日，银河金汇资管宣布，旗下规模超过300亿元的大集合产品将延期至今年底，并在到期后转型为银河基金的公募产品。这款产品在现存券商大集合产品中规模排名第二，仅次于平安证券的一款产品，而该产品已确定将在到期后清盘。
据统计，目前券商大集合产品的总规模达到3104亿元，其中规模排名前十的产品占据了2249亿元，占比高达72.45%。这些产品的整改动向，将对整个券商资管大集合产品的整改进程产生决定性影响。
具体而言，8月22日，银河水星现金添利货币型集合资产管理计划发布了延长存续期限并修改资产管理合同的公告。公告指出，为了更好地服务投资者，在保护现有份额持有人利益的前提下，银河金汇资管决定将该集合计划的存续期限延长至2025年12月31日，并对资产管理合同进行相应修改。该集合计划原合同到期时间为2025年8月26日。
公告还透露了产品延期到期后的处置方案。根据相关规定，银河金汇资管已与银河基金达成一致，计划将该集合计划的管理人变更为银河基金，并同步将其变更注册为公开募集证券投资基金。然而，这一变更还需取得中国证监会的批复，并成功召开持有人大会审议通过相关议案，因此存在一定的不确定性。
值得注意的是，银河水星现金添利货币型集合资产管理计划目前规模达306.7亿元，在所有券商资管大集合产品中排名第二。而其延期时间也是前十产品中最晚的，直至2025年年底。相比之下，规模排名第一的平安证券现金宝集合资管计划已明确将在到期后清盘。该产品最新规模为309亿元，原计划在2025年11月30日到期并进行清算。
除了上述两只产品外，广发资管现金增利资管计划也是规模超过300亿元的大集合产品之一，规模为304.4亿元。然而，其到期后的安排目前尚不清楚。其他规模前十的产品到期后处理方案多为将管理人变更为其他公募机构，并将产品变更为公募基金。
例如，光大阳光现金宝资管计划规模达270.8亿元，将于2025年11月30日到期，到期后管理人将变更为光大保德信基金。中信建投智多鑫资管计划规模为238亿元，将于2025年10月27日到期，到期后管理人将变更为中信建投基金。据统计，目前前十大产品中已有6只明确将变更为公募基金，另有1只明确将清盘。
据了解，这一轮券商大集合产品的整改已经持续了近7年时间，比原计划要晚一些。市场传言称，今年年底是整改的最后期限。从目前的情况来看，产品延期的最晚时间也确实是今年12月底。2018年底，证监会发布了相关操作指引，要求存量大集合在2020年12月31日前完成公募化改造。对于没有公募牌照的券商，鼓励其将大集合产品管理人更换为控股或参股的基金公司并注册为公募基金。
然而，在实际整改过程中，不少产品都出现了多次延期的情况。由于公募牌照是稀缺资源，目前仅有13家券商或券商资管子公司拥有公募牌照。因此，对于尚未取得公募牌照的券商来说，将大集合产品的管理人变更为券商控股或持股的基金公司并注册为公募基金，成为了一种主流的处理方案。
