在股市风云变幻的8月22日，A股市场再度迎来了令人瞩目的暴涨，上证指数更是创下了十年来的新高。在这场资本盛宴中，芯片股的表现尤为抢眼，其中寒武纪的股价表现尤为疯狂。
继前日股价突破千元大关后，寒武纪在当日再度迎来了20%的涨停，最新股价高达1243.2元，与A股“股王”贵州茅台的股价差距已经缩小至两百多元。贵州茅台当日股价虽然也上涨了1.08%，收报1463.95元，但在寒武纪的强势表现下，也不免让人产生了“寒王要上位、茅王快让位”的遐想。连带着，美股芯片巨头英伟达也被市场戏称为“美国的小寒武纪”。
而在这场资本大戏中，一位颇具传奇色彩的人物——但斌，成为了市场关注的焦点。作为号称“中国巴菲特”的私募大佬，但斌既钟爱茅台，又重仓英伟达，其私募产品的表现自然备受瞩目。
然而，令人意想不到的是，就在上半年，但斌的私募产品表现并不尽如人意。根据私募排排网的统计，上半年百亿私募收益排行榜中，但斌的东方港湾赫然排在倒数第三，仅有三家百亿私募亏损，其中就包括了东方港湾和另一家知名私募林园投资。
具体来看，东方港湾旗下展示收益的产品中，有74只上半年平均收益为负。要知道，上半年A股三大指数都是上涨的。以但斌的代表作东方港湾马拉松全球基金（A类份额）为例，上半年该产品收益率是-2.83%，同期沪深300收益率0.03%，跑输业绩比较基准2.86个百分点。
这一尴尬的表现，让人不禁对但斌的投资策略产生了疑问。毕竟，但斌可是重仓了美股AI巨头英伟达，而上半年纳斯达克指数可是上涨了5.5%，英伟达更是大涨了18%。那么，但斌为何还会亏损呢？
答案或许在于但斌的操作策略。虽然但斌通过QDII通道猛攻美股，且海外基金直接持股规模也超11亿美元，第一重仓股就是英伟达，但在实际操作中，他却可能做反了方向。
在今年二至四月的美股暴跌中，但斌虽然表示这是一个非常好的加仓机会，但实际上他可能受到了特朗普政策等因素的影响，动了降仓的念头。这一犹豫和反复，可能导致他错过了最佳的加仓时机，甚至可能在割肉离场后又追高买入，从而导致了净值的剧烈回撤。
不过，尽管上半年表现不佳，但斌毕竟是顶级投资人。私募排排网数据显示，2023、2024年他连续两年拿下百亿私募冠军。截至目前，东方港湾展示收益率的80只产品，已经全部回正。1-7月，东方港湾在百亿主观私募中的排名，也回升至第8名。
尽管但斌的投资策略在上半年遭遇了一定的挫折，但他的实力和经验仍然不容小觑。未来，他能否在股市中再创佳绩，仍然值得市场期待。
