青岛农商银行（青农商行）近期因一起股东提案事件引起了市场的广泛关注。事件的起因是同发裕（深圳）投资有限责任公司（同发裕）向青农商行提交了一份关于连续三年实施三季报现金分红的临时议案。
同发裕作为一家私募基金，代表其旗下三只私募基金及十一名自然人股东，提出了这一提案，建议在2025年至2027年间，青农商行以每年三季度净利润的30%进行现金分红。同发裕希望青农商行能在即将于8月28日召开的2025年第一次临时股东大会上审议该提案。
然而，青农商行董事会拒绝了这一提案，理由是该提案违反了上市公司相关监管指引及深交所自律监管规则。董事会认为，提案中关于现金分红比例的提议实质上突破了董事会在股东大会审议的利润分配比例上限范围内制定方案的法定权限。
同发裕提出分红提案的逻辑在于，青农商行现金储备充裕，分红可以增强投资者信心，并促进可转债持有人转股。资料显示，青农商行的可转债“青农转债”总额50亿元，但截至提案提出时，转股比例极低，股价远低于转股价，可转债持有人转股意愿不强。同发裕认为，加大分红力度可以通过股价除权来促进转股。
不过，分析人士指出，尽管分红会在一定程度上导致股价除权，但不太可能触发可转债持有人的大面积转股。上市公司董事会权限边界的清晰划分是公司治理的基石，若允许临时股东大会授权中期分红，可能会削弱年度股东大会的统筹功能。
值得注意的是，此次临时股东大会还将审议青农商行吸收合并多家村镇银行的议案。青农商行正积极推进省内村镇银行的“分支行化”改造，旨在通过整合来优化资源配置、化解风险。截至目前，青农商行旗下控股参股的村镇银行有九家，若此次股东大会通过相关议案，青农商行将率先完成山东省内六家村镇银行的整合。
整合的直接动因是风险化解。青农商行旗下的部分村镇银行近年来经营不善，出现亏损。通过吸收合并，青农商行可以将村镇银行纳入统一风控体系，避免风险外溢。同时，整合也有助于战略重构和资源优化。
然而，青农商行在转型发展的道路上也面临着内控合规性的挑战。近年来，该行因违反多项金融管理规定而多次被罚。频繁违规反映出该行“重规模、轻内控”的历史惯性。在村镇银行整合过程中，如何避免新并入机构的内控漏洞传导至母行，成为青农商行面临的关键挑战。
青农商行的财务表现也值得关注。自2019年上市以来，该行营收增长但净利润表现不佳。尽管2025年一季度归母净利润同比增长，但拉动增长的动力主要来自投资收益，这使得其未来能否持续增长成为疑问。
在拒绝股东提案的同时，青农商行董事会展现出了对合规底线的坚守。整合村镇银行不仅是规模扩张，更是风险化解与战略升级的必经之路。青农商行需要在确保合规的前提下，通过管理重构、科技赋能和定位聚焦来实现村镇金融服务的再生。
