近期，A股市场在半导体等板块的强劲拉动下，上证指数逼近3800点，创下了十年来的新高。然而，中证红利指数却受到了资金“跷板效应”的影响，半日下跌了0.63%。
尽管如此，从中证红利全收益指数与万得全A指数的40日收益差值来看，红利资产的布局价值似乎正在逐渐显现。根据最新数据，截至前一个交易日，该差值已达到了-8.70%，接近年内最低水平。而随着中证红利指数的进一步回调，这一差值有望进一步触及新低。
一般而言，当40日收益差在年线下方偏离过大时，意味着中证红利指数的表现相较于万得全A指数有所落后。这往往为投资者提供了一个关注红利资产阶段性布局时机的信号。
从中证红利ETF（515080）的交易情况中也能看出，或有资金正在逢低布局。截至午盘收盘，该ETF下跌了0.69%，并在盘中持续呈现溢价交易状态。从近五日的交易数据来看，该ETF区间内累计获得了近9000万元的资金加仓。
在消息面上，近期A股市场迎来了中期分红热潮。根据Wind数据统计，截至前一个交易日收盘，已有160家上市公司公布了2025年中期分红预案，其中仅在前一晚就有23家公司发布了分红预案。这些公司中，不乏双汇发展、森马服饰、中国石化、嘉化能源、南钢股份等中证红利指数的成份股。
业内人士指出，分红是上市公司以“真金白银”回馈股东的重要方式，它不仅反映了公司的核心竞争力，也体现了其财务健康状况。目前，进行中期分红的公司多集中在食品饮料、煤炭、钢铁、石化等现金流稳定的行业，这体现了“稳中求胜”的战略思维。
结合当前的市场走势，中信建投此前的分析认为，市场或将延续中期慢牛的格局。在配置方面，由于红利板块具有高股息的特点，因此可以在低利率环境下作为底仓持有。同时，随着事件催化及中报业绩预告的发布，新的投资赛道也将获得赋能，投资者可以积极进攻这些新赛道。然而，对于新赛道，如果市场出现交易过热的情况，投资者应及时兑现收益；如果出现交易结构恶化，则可以考虑调仓至红利板块和其他低位赛道品种。
需要注意的是，本文提及的指数成份股仅作为示例展示，个股描述不构成任何投资建议。所有在本文中出现的信息，包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论及任何形式的表述，均仅供参考。投资者应对任何自主决定的投资行为负责。基金投资存在风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现。基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。因此，在进行基金投资时，请务必谨慎。
