国防军工领域的佼佼者振华科技，近日披露了其2025年中期业绩报告。作为行业标杆，该公司的业务版图涵盖了高新电子、集成电路、关键元器件制造、专用整机与核心零部件生产，以及现代电子商贸与园区服务等多个领域。
截至报告披露前一交易日，振华科技的股价定格在50.68元，其总市值则达到了280.85亿元的规模。然而，尽管市场地位稳固，其上半年的业绩表现却略显疲态。具体来看，公司实现营业收入24.10亿元，同比微降0.83%；归母净利润为3.12亿元，同比下滑了25.74%。尤为引人注目的是，公司的净利率、毛利率以及净资产收益率三大核心盈利指标均出现了显著的下滑趋势。
深入分析盈利质量，振华科技的净利率从去年上半年的17.30%下降至12.95%，毛利率也从50.79%下滑至44.67%。公司的净资产收益率已连续三年同期下滑，2025年上半年仅为2.09%，这无疑给投资者敲响了警钟。
在经营稳健性方面，尽管存货周转天数有所改善，为318.08天，但公司的盈利能力仍面临不小的压力。同时，经营活动产生的现金流净额虽保持正值，达到9.49亿元，却同比下滑了2.42%。不过，资产负债率的下降为公司带来了一丝曙光，2025年上半年该指标为18.32%，同比下降1.15个百分点，表明公司的债务负担正在逐步减轻。
机构持股情况方面，振华科技也遭遇了挑战。截至2025年上半年，持股机构数量从去年同期的266家大幅减少至39家，这一变化无疑反映了机构投资者对公司信心的明显减弱。
回顾振华科技的历史表现，其市值曾在2022年6月24日达到巅峰，总市值高达740.05亿元。而如今的市值仅为280.85亿元，若想要重返历史高峰，公司的股价还需上涨163.50%。尽管如此，在今年内，振华科技的股价仍实现了20.64%的涨幅，展现出了一定的市场韧性。
