化肥巨头云天化近日发布了其2025年上半年的财务报告，数据揭示了公司业绩的最新动态。作为国内化肥生产的领军企业，云天化（股票代码：600096.SH）的这份成绩单引起了广泛关注。
财报显示，报告期内，云天化实现营业收入249.92亿元，与去年同期相比下降了21.88%。净利润方面，公司实现归母净利润27.61亿元，同比微降2.81%。这是近五年来，云天化中报营收数据最低的一次，降幅也创下新高。
面对营收下滑，云天化解释称，公司战略性地聚焦主业，根据市场变化调整了商贸业务规模，导致贸易收入有所下降。尽管如此，云天化依然决定向股东回馈，推出了每10股派现2元的分红方案。以截至2025年6月30日的总股本18.23亿股计算，公司将派发现金红利约3.65亿元。
二级市场上，云天化的股价表现相对稳定。截至8月21日收盘，公司股价微跌1.34%，报收于26.59元/股，市值约为485亿元。值得注意的是，尽管近期业绩承压，公司股票年内涨幅仍超过20%。
回顾云天化近五年的财报数据，公司业绩曾在2022年达到高峰，当年中报营收为366.23亿元，全年收入更是高达753.13亿元。然而，自那以后，公司业绩开始步入下行通道。2023年上半年营收为352.19亿元，同比下滑3.83%；2024年上半年营收为319.93亿元，同比再降9.16%。
具体到2025年上半年，云天化的营收下滑趋势更加明显。财报指出，商贸物流板块收入同比下降40.14%，煤炭业务收入也大幅下滑39.63%。这一趋势早在2024年就已显现，当时公司因国际大豆价格下跌和市场风险增加，主动收缩了贸易业务。
在主业方面，云天化的化肥业务依然面临较大压力。2025年上半年，化肥业务实现营收127.15亿元，同比下滑11.26%。公司表示，这主要是由于尿素价格波动所致。数据显示，上半年国内尿素产量同比增加约300万吨，市场供过于求的矛盾依然突出。
然而，在化肥业务承压的同时，云天化的新能源材料业务却呈现出强劲的增长势头。报告期内，公司子公司生产磷酸铁2.97万吨，实现营收5.83亿元，同比大幅增长201.28%。尽管行业整体价格低位运行，盈利能力有限，但云天化在新能源领域的布局已初见成效。
事实上，云天化早在2021年就宣布进军新能源产业，投资建设50万吨/年磷酸铁及配套项目。此后，公司与华友控股合作，共同推进50万吨磷酸铁和50万吨磷酸铁锂项目。尽管期间市场变化剧烈，导致定增计划终止，但云天化依然依托磷矿等资源优势，灵活调整节奏，继续推进新能源材料业务的发展。
根据规划，2025年云天化将继续扩大化肥和新能源材料的生产规模。公司计划生产销售磷肥492万吨、尿素267万吨、复合肥164万吨；同时，生产饲料级磷酸氢钙57万吨、聚甲醛10.5万吨、磷酸铁6万吨。随着新能源市场的不断发展，云天化的新能源材料业务有望成为公司业绩增长的新引擎。
