在母婴市场的激烈竞争中，不同集团凭借其高端育儿品牌BeBeBus迅速崭露头角，并于近期再次向港交所递交了上市申请。这家成立于2018年的企业，以婴儿推车、安全座椅等“四大金刚”产品起家，逐步拓展至亲子出行、睡眠、喂养及卫生护理四大领域，构建起多元化的产品线。
根据弗若斯特沙利文的数据，BeBeBus已成为中国最畅销的高端耐用育儿产品品牌之一。从财务数据来看，不同集团近年来业绩显著增长，营收从2022年的5.07亿元增长至2025年上半年的7.26亿元。然而，净利润虽有所改善，但仍面临波动性，显示出企业在盈利稳定性上的挑战。
不同集团的成功在很大程度上得益于其高举高打的营销策略。公司投入巨资进行线上平台推广、线下活动及新媒体营销，与超万名网络红人合作，产生了大量的社交媒体内容，显著提升了品牌曝光度和市场份额。然而，这种“重营销、轻研发”的策略也带来了隐忧。报告期内，公司的研发开支年均占比不足3%，远低于营销投入，这可能削弱其长期竞争力。
在供应链方面，不同集团高度依赖代工生产，仅少量产品自行生产。这一模式在初创期有助于快速扩大产能，降低风险，但随着规模扩大，其弊端也日益显现。代工模式导致公司缺乏核心生产技术，产品质量管控能力受限，且面临供应链稳定性风险。一旦代工厂出现问题，可能导致产品供应延迟或短缺，对品牌形象和市场份额造成严重影响。
不同集团在资本运作层面的操作也引发了市场的广泛关注。创始人汪蔚在融资过程中的转股套现行为尤为引人注目，其在短时间内多次套现大额资金。同时，公司与汪蔚个人之间存在的多笔关联交易也引发了投资者的疑虑。这些频繁的关联交易和定价存疑的交易行为，进一步加剧了市场对公司合规性的担忧。
