安徽口子窖酒业近期公布的2025年半年度财务报告揭示了公司经营面临的严峻挑战。数据显示，该公司上半年营业收入为25.31亿元，与去年同期相比减少了20.07%，归属于上市公司股东的净利润更是下滑至7.15亿元，降幅达24.63%。这一业绩远未达到市场普遍预期，尤其是在第二季度，营收几乎减半，净利润同比降幅更是超过七成。
深入分析业绩报告，口子窖各档次白酒的销售均遭遇不同程度的下滑。高档白酒作为公司的核心业务板块，其营收下降了19.8%，达到23.85亿元，成为拖累整体业绩的关键因素。中档和低档白酒市场同样表现不佳，分别实现营收3228.95万元和6809.45万元，同比下降10.82%和2.59%。产品结构的全面承压，使得公司整体毛利率下滑至约73%，反映出在优化产品结构方面遇到的难题。
从市场布局来看，口子窖在安徽省内及省外市场的表现均不尽如人意。省内市场实现营收21亿元，同比下降19.31%；省外市场营收为3.84亿元，同样下滑19.24%。尽管公司积极推进渠道转型，包括深耕省内县级及乡镇市场，并加速开拓省外长三角及珠三角等重点区域，但这些努力尚未转化为显著的销售增长。值得注意的是，尽管上半年公司持续招商，省内和省外经销商数量分别净增34家和29家，但这一渠道扩张并未带来预期的销售提升，反而可能增加了销售费用的负担。
更为引人注目的是，口子窖的实际控制人之一刘安省再次提出减持计划。根据公告，他计划减持不超过1000万股，占公司总股本的1.67%，预计套现金额可达3.5亿元。此前，刘安省已在2024年9月减持650万股，套现约2.16亿元。这一减持行为无疑加剧了市场对口子窖未来经营前景的担忧，尤其是在当前白酒行业竞争加剧、消费市场需求疲软的大背景下，如何重振市场信心成为公司面临的一大考验。
