在董宇辉与俞敏洪“分道扬镳”超过一年后，东方甄选的股价似乎终于摆脱了阴霾，迎来了转机。董宇辉单飞一年来，东方甄选的股价实现了三倍的增长，这一变化引起了市场的广泛关注。
截至8月15日股市收盘，东方甄选股价大幅上涨17.9%，总市值成功突破430亿港元大关。据统计，自今年7月以来，东方甄选的股价已累计上涨近248%。若从董宇辉离职后的股价低点8.92港元/股算起，东方甄选的累计涨幅更是惊人，达到了357%。
实际上，今年上半年东方甄选的股价一直表现平平，多家机构纷纷选择减持甚至清仓。然而，随着新一季财报披露时间的临近，东方甄选的股价却突然连续大涨，这一变化引发了市场的诸多猜测。
去年7月，董宇辉正式宣布离开东方甄选。消息公布后的首个交易日，东方甄选的股价便大幅下跌超过23%，市值蒸发了30亿港元，盘中更是创下了8.92港元的历史低点。当时，市场普遍担忧失去超级主播的东方甄选将在激烈的直播电商竞争中逐渐失去光彩。
然而，近期东方甄选的股价表现却与市场对其业绩回暖的预期紧密相关。据悉，东方甄选将于8月22日公布新一季财报。在此之前，新东方已经发布了2025年3月至5月的业绩报告，报告显示东方甄选在上一财年的第四季度收入虽然同比下滑约30%，但下滑幅度环比已有所收窄，同时营业利润率也有所提升。
自董宇辉等明星主播离职后，东方甄选面临着头部主播团队的剧烈变动。为了应对这一挑战，东方甄选选择了转变经营策略，努力减少对单一主播的依赖。其中，“自营产品”和“会员体系”成为了东方甄选新商业模式的两大核心驱动力。
在自营产品方面，东方甄选持续打造爆款。例如，其自营的椰子水在6月底首次在东方甄选App开售后便迅速售罄，7月26日全平台正式首发后单日卖出超3.6万单。自营烤肠和谷物鲜鸡蛋等产品的销量也十分可观。东方甄选在非食品品类也在加速突破，6月上线的首款自营品牌卫生巾全网开售两天内售出18万单。
在财务指标方面，东方甄选自营产品的毛利率从2024年下半财年的10%显著提升至2025年上半年的21%，营业利润率也由3%提升至7%，盈利能力得到了持续的修复。
另一方面，东方甄选的付费会员人数也在稳步增长。自2023年10月正式推出付费会员业务以来，东方甄选成为了全网第一家实行付费会员制度的直播机构。目前，东方甄选APP的付费会员订阅数已达到22.8万，同比近乎翻倍。会员用户的复购率显著高于非会员用户，达到了后者的2.7倍。
然而，尽管东方甄选的股价近期大涨，但今年以来其股价也曾一度低迷。机构在股价波动中持续减持，一季度内地公募基金对东方甄选的持仓态度已显谨慎，二季度机构的撤离步伐更是进一步加快。
东方甄选2025财年中期业绩不佳或许是机构纷纷减持的重要原因之一。业绩显示，截至2024年11月30日止六个月内，东方甄选核心业务净亏损达到9650.3万元，同比由盈转亏。然而，随着东方甄选商业模式的逐渐清晰，多家券商机构在近期的研报中开始看好东方甄选。
