大连热电，作为公用事业领域的一家标杆企业，近日公布了其2025年中期财务报告。该公司的核心业务涵盖热电联产与集中供热两大板块。截至报告发布前一天，大连热电的股价定格在6.41元，整体市值约为25.93亿元。
然而，这份中报却透露出大连热电在上半年的经营挑战。数据显示，公司上半年实现营业收入3.79亿元，与去年同期相比下滑了6.41%。更值得关注的是，归属于上市公司股东的净利润为负，达到了-0.41亿元，这意味着大连热电已连续两年在中报中录得亏损。特别是第二季度，单季归母净利润为-1.0亿元，环比骤降268.1%。
从盈利质量的各项指标来看，大连热电的财务状况并不乐观。净利率从上年的-10.20%进一步下滑至-10.72%，尽管毛利率有所上升，从6.68%提高到了18.92%，但净资产收益率却下降至-10.64%，同比减少了2.80个百分点。
在经营稳健性方面，大连热电同样面临挑战。公司的现金流压力显著增大，存货周转天数虽然缩短了11.75%，降至21.13天，显示出存货管理效率的提升，但经营活动产生的现金流净额却进一步恶化，从上年同期的-1.24亿元扩大至-2.01亿元。资产负债率攀升至85.43%，同比增长4.31个百分点，债务负担进一步加重。
机构持股情况同样反映出投资者对大连热电的信心不足。截至2025年上半年，仅有1家机构持有大连热电的股票，而去年同期这一数字为8家，机构持股家数的大幅减少无疑加剧了市场的担忧。
回顾大连热电的历史市值，其在2024年5月29日曾达到49.77亿元的高点。而当前市值仅为25.93亿元，要重回历史巅峰，股价需要上涨近92%。然而，在当前的经营困境下，这一目标的实现无疑面临巨大挑战。
