电力设备行业的知名企业长城电工，近日公布了其2025年中期财务报告。作为一家专注于高低压开关设备、电器元件及电气传动控制装置研发、生产和销售的公司，长城电工在行业内占据重要地位。截至报告发布前一天，其股价定格在11.71元，总市值达到51.73亿元。
然而，长城电工2025年上半年的经营表现并不理想，延续了之前的下滑趋势。数据显示，公司实现营业收入6.94亿元，与去年同期相比下降了6.31%。更令人担忧的是，公司归母净利润亏损达到1.12亿元，同比下滑幅度高达38.51%。值得注意的是，这已经是长城电工连续第五年在中期报告中录得亏损，其中二季度归母净利润亏损0.72亿元，环比降幅更是惊人，达到了80.91%。
盈利质量方面，长城电工的表现同样不尽如人意。净利率从去年上半年的-11.37%进一步下滑至-17.21%，毛利率也从17.12%下降至11.52%。公司的净资产收益率为-9.35%，与去年同期相比下降了3.48个百分点，显示出盈利能力的持续弱化。
在经营稳健性上，长城电工也面临着不小的挑战。公司的现金流持续承压，存货周转天数虽然较去年上半年有所下降，从一定程度上表明存货管理效率有所改善，达到309.38天，但经营活动产生的现金流净额却从-0.55亿元恶化至-0.86亿元。同时，公司的资产负债率上升至76.64%，同比增长4.71个百分点，债务负担加重，财务风险显著上升。
机构投资者的态度也反映了长城电工当前的困境。截至2025年上半年，持有长城电工股票的机构数量从去年同期的5家减少至4家，显示出机构投资者对公司信心的减弱。
回顾长城电工的历史，其市值曾在2015年6月18日达到88.57亿元的高点。而如今的市值仅为51.73亿元，要重回历史高峰，股价需要上涨71.22%。然而，考虑到公司当前的经营状况和持续亏损，这一目标的实现无疑面临着巨大的挑战。
