浙江志高机械股份有限公司（以下简称“志高机械”）在北交所上市的钟声即将敲响，标志着这家企业从创业板转战北交所的资本市场征程迈出了关键一步。据公告，志高机械将于2025年8月14日以每股17.41元的价格在北交所上市。
然而，志高机械的上市之路并非一帆风顺。近年来，其业绩表现呈现出较大的波动性。数据显示，2019年至2024年间，志高机械的营业收入复合增长率仅为4.62%，远低于市场预期。其内销收入占比从超过九成下降至超过七成，显示出国内市场需求的一定疲软。
更为引人注目的是，志高机械的客户数量和经销商数量在报告期内均出现了下滑。尤其是经销商数量，从2019年的507家减少至2024年的345家，减少了162家。这一趋势无疑对志高机械的销售渠道和市场拓展构成了挑战。
从产品结构来看，志高机械的主要产品钻机贡献了超过五成的收入。然而，作为工程机械类细分品种的钻机，其应用领域如矿山开采、基础设施建设和房地产建设等近年来均面临行业降温的压力。数据显示，国内挖掘机销量和房地产开发企业投资额均呈现出下滑趋势，这无疑对志高机械的市场前景构成了不利影响。
在国际化方面，志高机械近年来加大了对境外市场的开拓力度。其中，俄罗斯地区的ABM公司成为其重要的经销商和客户。然而，志高机械声称未对ABM公司进行压货，但官方数据显示，ABM公司的期末存货金额在2022年至2024年间大幅上涨，尤其是2024年末存货金额或高达1.31亿元人民币。这一数据引发了市场对其销售真实性的质疑。
志高机械在2024年的产品产量耗时均有所上涨，但电力采购量却出现了下滑。这一异常现象也引起了市场的关注。同时，志高机械披露的子公司志高动力2023年期末总资产数据与公开信息存在较大差异，差额或超过2亿元人民币。这一信息披露的不一致性进一步加剧了市场对其财务真实性的担忧。
志高机械在北交所的上市虽然标志着其资本市场征程的新起点，但其在业绩表现、客户渠道、产品结构和国际化战略等方面均面临诸多挑战。未来，志高机械需要进一步加强内部管理、优化产品结构、拓展市场渠道并提升财务透明度，以应对市场的变化和竞争的压力。
