近期，香港股市中的中资券商板块表现亮眼，迎来了一波集体上涨的行情。多家券商股价纷纷走高，市场关注度显著提升。
其中，中金公司（03908HK）的股价涨幅尤为突出，超过了3%。光大证券（06178.HK）和国联民生（01456.HK）的股价也分别上涨超过2%。中信建投证券（06066.HK）等其他券商的股价也紧随其后，呈现出上涨的趋势。
这一波上涨行情的背后，有多重利好因素在支撑。首先，从融资余额数据来看，A股市场的融资余额以及沪深两市融资余额均已突破2万亿元大关，这是时隔10年之后的再次突破。开源证券指出，两融规模的近期扩张明显，占流通市值的比重仍有较大的提升空间，因此继续看好券商板块的投资机会。
另一方面，A股市场自7月以来行情持续向好，赚钱效应不断积累，吸引了大量增量资金入市。这些资金的涌入进一步推动了券商股的业绩预期向上。据统计，2025年7月A股新开户数合计达到了196.36万户，同比大增逾70%，环比增长逾19%。同时，7月上证指数单月累计涨幅达到了3.74%，创下了开年至今的单月最大涨幅。
华泰证券分析认为，随着市场风险偏好的上升，券商板块的净资产收益率也进入了上行期。而且，本轮券商业绩或具备更强的稳定性和持续性。在市场、预期和业绩的正循环下，券商的持续修复行情值得关注。
从香港证券ETF的最新数据来看，其规模已突破240亿元，8月以来净流入超过12亿元。这表明短线资金对港股券商股的追涨意愿也十分强烈。资金的流入为券商板块的上涨提供了有力的支撑。
国联民生发布的研究报告指出，从历史上看，券商指数估值与市场成交额的正向相关度较高。当成交额快速增长时，往往意味着市场情绪高涨，券商指数上涨的概率较高。而在本轮行情中，券商H股的弹性更强，表现尤为突出。
报告还认为，当前市场热度已经触底回升，政策密集出台后市场情绪有所回暖。在监管扶优限劣的政策导向下，券商供给侧结构性改革的进程将加快。优质头部券商在稳健经营、专业能力等方面的优势将进一步凸显，有望在未来的市场竞争中占据更有利的地位。
