近期,方正证券发布了一份深度研究报告,聚焦于小微盘股在持续上涨后的估值状况与市场前景。报告指出,尽管小微盘股的估值水平在股价连续攀升后已有所提升,但与历史极值相比,无论是绝对估值还是相对估值,都还存在一定距离。
报告详细分析了市值因子对小微盘股表现的影响。数据显示,截至某一时间点,中证2000指数年内涨幅显著领先其他可交易规模类宽基指数,如上证50、沪深300等。特别是万得微盘股指数,其涨幅更是持续创历史新高。这些数据显示出小微盘股在市场中的强劲表现。
然而,报告也提醒投资者注意,小微盘整体估值受到部分亏损公司的影响较大。以中证2000指数为例,虽然整体市盈率和市净率均达到2023年指数发布以来的最高点,但若剔除亏损公司,其市盈率将大幅下降。从中位数角度看,中证2000成分股的市盈率和市净率也并未达到明显异常的水平。
为了更全面地评估小微盘股的估值状况,方正证券还将全部A股公司按市值排序分组,并考察了不同市值组合的绝对和相对估值。结果显示,市值最小的20%组合与市值最大的20%组合在市盈率和市净率中位数比值上,均处于历史分位数的较低水平,相对估值水平甚至低于中证2000成分股。
在基本面方面,方正证券认为小微盘股的占优风格可能反映了当前经济转型升级期的创新探索特征。这一观点为小微盘股的市场表现提供了基本面上的支撑。
报告还通过图表展示了小微盘股估值的历史走势和当前水平,为投资者提供了直观的参考。这些图表显示,尽管小微盘股的估值有所上升,但并未触及历史极值,仍存在一定的上涨空间。
报告还强调了在当前市场环境中关注小微盘股行情的重要性。尽管海外市场可能面临大幅波动等不确定性因素,但小微盘股仍因其创新探索特征而值得关注。
当然,报告也提醒投资者注意风险。历史经验并不代表未来市场表现,股市投资需谨慎。投资者在做出投资决策时,应充分考虑市场动态和个人风险承受能力。
最后,方正证券的这份报告为投资者提供了关于小微盘股估值与市场前景的深入洞察,有助于投资者做出更加明智的投资决策。