在公募基金领域，一场关于费率的变革正在悄然进行。2025年5月，证监会发布的《推动公募基金高质量发展行动方案》迅速催生了首批26只及后续12只新型浮动费率基金的诞生，这些基金的管理费模式摒弃了传统的固定费率，转而采用类似“底薪+绩效奖金”的动态收费方式。
其中，易方达基金推出的第二只新型浮动费率产品——易方达价值回报混合（025057），成为了这场费率革命中的焦点之一。该基金将管理费细分为固定管理费、或有管理费和超额管理费三部分，分别对应着基金的“日常运作成本”、“业绩达标奖励”和“超额收益提成”。
具体而言，投资者若持有该基金不足一年，将统一按1.2%的年利率收取管理费，这一费率与普通基金无异。然而，对于持有期超过一年的投资者，其实际费率将根据基金的年化收益率进行调整：若基金年化收益率跑输业绩比较基准3%以上，投资者仅需支付0.6%的固定管理费，或有管理费将全额退还；若基金年化收益率跑赢基准6%且收益为正，则除固定和或有管理费外，还将额外收取0.3%的超额管理费，合计费率达到1.5%。
这种费率设计使得基金公司的收入与投资者的收益直接挂钩，不仅鼓励了基金公司提升业绩，也增强了投资者的获得感。与此前的浮动费率基金相比，新型浮动费率基金引入了持有期条件和单份额核算机制，进一步细化了费率的调整规则，实现了真正的“一人一费率，一笔一核算”。
新型浮动费率基金的核心在于考察基金的持有收益超越业绩比较基准的程度。以易方达价值回报混合基金为例，其业绩比较基准结合了中证800指数、中证港股通综合指数和中债总指数，旨在全面反映基金的投资范围和市场表现。基金经理唐博伦以其“价值投资+逆向投资”的理念，致力于在各种市场环境下为投资者创造绝对收益。
唐博伦的投资策略在过往管理中取得了显著成效。以他管理的易方达港股通红利混合A为例，自上任以来至2025年8月6日，任期回报高达39.35%，超额收益达到9.81%，充分展示了其投资能力和产品策略的有效性。
新型浮动费率基金的推出，标志着公募基金行业正在从“规模导向”向“回报导向”转变。这种费率模式的创新，不仅有助于提升基金公司的竞争力，也促进了投资者与基金公司的利益共享和风险共担。对于投资者而言，在选择基金时，除了关注费率外，更需要深入了解基金的业绩比较基准、基金经理的投资理念和过往业绩，以确保自己的投资决策与自身的风险承受能力和投资目标相匹配。
在投资这场马拉松中，选对同路人至关重要。新型浮动费率基金通过费率机制的创新，为投资者提供了更多选择，同时也对基金经理的能力提出了更高的要求。未来，随着市场的不断变化和投资者需求的日益多样化，公募基金行业或将迎来更多创新和变革。
