在周三纽约交易时段即将进入午盘之际，美国国债市场经历了一场突如其来的剧烈波动，各期限美债收益率在短时间内显著跃升，这一现象迅速引起了业界的广泛关注与讨论。
市场上出现了多种猜测来解释这一异常波动。部分交易员倾向于认为，这可能是一起因“乌龙指”事件引发的误操作。而另一些分析人士则提出，这可能与即将进行的公司债券发行前的利率对冲策略有关。截至报道发布，业内尚未能确切查明此次收益率变动的具体原因。
具体数据显示，北京时间周三晚间23点半后不久，美国10年期国债收益率在短短五分钟内从4.225%急剧上升至4.282%，变动幅度达到了6个基点。考虑到当时美债市场整体波动率较低，这一快速拉升显得尤为突出。
一位美国利率市场的交易员指出，这次收益率的飙升可能是由于期货市场上的“乌龙指”事件所导致，即交易员因操作失误而发出了错误的交易指令。从两年期到30年期的各期限美债收益率均出现了不同程度的上涨，这很可能是由期货市场的大规模抛售所触发的。由于债券收益率与价格呈负相关关系，这种抛售行为导致了收益率的快速上升。
Mischler Financial的利率与交易部董事总经理Tom di Galoma透露，市场上有传言称，某交易员本意是抛售8000份10年期国债期货合约，却错误地操作成了抛售8万份，随后该交易被取消。他强调，卖出8万份10年期期货合约是一笔异常庞大的交易，相当于正常交易规模的20倍。
据估计，这次误操作相当于抛售了价值80亿至100亿美元的国债期货合约，即便是对于规模庞大的美国国债市场而言，这也是一笔巨额交易。然而，也有业内人士持不同观点，认为这次收益率飙升可能与市场在公司债券发行前进行的“利率锁定”操作有关。
周三的收益率飙升事件恰好发生在当天规模高达420亿美元的10年期国债拍卖之前。而这次国债拍卖的结果并不理想，需求疲软。美国财政部公布的拍卖结果显示，得标利率为4.255%，虽然创下了自去年12月以来的最低水平，但比预发行收益率高出了1.1个基点，显示出需求不足。投标倍数也大幅下降，创下了今年以来的最低水平。
道明证券的美国利率策略师Jan Nevruzi认为，当天早些时候期货市场的大规模抛售导致的收益率飙升可能影响了买家的参与意愿，进而影响了国债拍卖的结果。蒙特利尔银行在一份研究报告中指出，周三美债市场的交易情况呈现出典型的八月交易时段特征，交易量清淡，午盘时段的抛售行为引发了更多的问题而非答案。
值得注意的是，在美债市场出现异常波动的同时，预测平台PolyMarket上关于凯文·沃什成为美联储下任主席的概率也几乎同步出现了急剧下降，目前已明显落后于其他热门人选。目前尚无法证实这两者之间是否存在关联。沃什近期曾就美联储的货币政策发表过颇具争议的言论。
