近期，“股神”沃伦·巴菲特的伯克希尔哈撒韦公司股价遭遇了罕见的大幅波动，引发市场广泛关注。这一波动背后，是公司业绩增长未达预期、暂停股票回购计划以及在卡夫亨氏投资上的重大挫败。
尤为引人注目的是，自巴菲特宣布将于年底退休后，伯克希尔哈撒韦的股价已经连续三个月下滑。这一趋势让即将接棒的格雷格·阿贝尔面临了前所未有的投资者审视。
在周一的美股盘前交易中，伯克希尔哈撒韦A类和B类股票均出现大幅下跌，开盘后跌幅更是一度突破3%。截至最新数据，A类股票下滑2.3%，B类股票则下跌2.7%。
伯克希尔哈撒韦上周六公布的财报令市场大跌眼镜。除了营收和净利润的下滑，连巴菲特最为倚重的营业利润也未能幸免。更令人担忧的是，公司在卡夫亨氏的投资上损失惨重，二季度将所持股份的账面价值大幅减记至84亿美元，直接导致账面亏损37.6亿美元。
巴菲特与卡夫亨氏的故事始于2013年，当时他与巴西私募3G资本联手，以280亿美元的高价（含债务）收购了亨氏公司，创下了食品行业杠杆收购的新纪录。2015年，双方又将亨氏与卡夫食品集团合并，旨在通过协同效应降低成本。然而，合并后的卡夫亨氏却持续面临销售下滑、商誉减值以及消费者口味变化等多重挑战，股价累计跌幅超过50%，远远落后于大盘，给伯克希尔带来了巨额的账面亏损。
目前，伯克希尔哈撒韦仍持有卡夫亨氏约27%的流通股。但今年5月，卡夫亨氏宣布伯克希尔任命的两位董事将离开董事会，这无疑为双方的关系增添了更多不确定性。
“伯克希尔长期以来一直以高于市场价值的价格投资卡夫亨氏。”格伦维尤信托公司的首席信息官、伯克希尔股东比尔·斯通指出，“巴菲特自己也承认，他为卡夫亨氏付出了太多，特别是在品牌食品市场竞争加剧的背景下。”
尽管伯克希尔哈撒韦持有高达3441亿美元的现金储备，但公司却在连续11个季度内净卖出股票，今年前六个月更是抛售了45亿美元的股票。更令投资者失望的是，在公司股价持续下跌的情况下，伯克希尔今年并未进行任何股票回购。
随着巴菲特退休日期的临近，阿贝尔如何赢得投资者的信任成为了伯克希尔哈撒韦面临的最大挑战。自巴菲特宣布退休消息以来，伯克希尔的股价持续下跌，累计最大跌幅已接近15%。
分析人士认为，伯克希尔哈撒韦在股价下跌时未能积极回购股票，可能是由于公司认为当前股价仍未被明显低估，或者尚未达到公司采取回购措施的市净率水平。美国《通胀削减法案》中引入的1%股票回购税也增加了回购的成本，降低了其吸引力。然而，也有观点认为，巴菲特此举是为了给接班人创造更好的经营条件，高额的现金储备将为新领导人提供更多的主动权，有利于未来的经营运作。
然而，分析师凯尔·桑德斯在一份报告中表示：“我们认为，阿贝尔先生需要时间来逐步赢得投资者的信任。但伯克希尔近期的表现令人失望，因为更多投资活动、潜在的大型收购以及股票回购等催化剂在本季度均未出现。”
