近期，A股市场展现出了令人瞩目的上扬趋势，其背后的推动力主要源自流动性的显著改善。自7月份以来，主要市场指数均取得了显著增长，其中上证指数攀升了4.97%，深证成指则上涨了7.05%，而创业板指更是以9.97%的涨幅领先。市场的交易活跃度也有了明显提升，日均成交金额现已稳定在约1.8万亿元的高位，相比之前有了大幅增加。融资融券规模迅速扩大至1.98万亿元，相比6月末增长了1300亿元，显示出投资者的高度参与热情。
在这波上涨行情中，多元化的机构资金成为了重要的推手。保险资金在权益配置方面明显加大了投入，截至2025年一季度末，人身险行业持有的股票市值已达到2.65万亿元，较去年年末增长了16.65%。同时，保险资金的举牌活动也异常活跃，2025年的举牌次数已经超过了2024年全年，达到了近四年来的新高。
公募基金市场同样呈现出了回暖的态势。2025年二季度，新基金的发行总份额达到了2826亿份，环比增长了326亿份。特别是7月份，新成立的基金数量达到了139只，平均发行份额为8.07亿份。其中，股票型基金的发行份额更是高达341.79亿份，显示出投资者对权益类资产的强烈兴趣。
外资的流入态势也发生了显著变化。2025年上半年，外资净增持境内股票和基金达到了101亿美元，扭转了过去两年的净减持趋势。特别是在5月和6月，外资的净增持规模激增，显示出全球资本对境内股市的配置意愿明显增强。北向资金在二季度对A股的净流入达到了约604亿元，持A股总市值也达到了2.29万亿元的新高。
市场的赚钱效应也成为了吸引增量资金的重要因素。近两周来，沪深两市股票型ETF的周净申购份额分别超过了60亿份和50亿份，显示出投资者通过基金入市的热情高涨。同时，自5月以来成立的主动管理型基金中，超过七成的产品获得了正收益，其中超过两成的产品净值涨幅超过了5%，这进一步增强了投资者的信心。
机构的整体仓位水平也在持续攀升。公募主动偏股混合型基金的平均仓位现已达到约85.99%，较前期有所上升。私募股票的仓位指数也达到了75.85%，显示出机构资金对市场的积极态度。融资资金也成为了市场的重要增量力量，A股的融资余额已连续多周增长，逼近2万亿元关口，创下了近10年的新高。
值得注意的是，银行理财资金的配置结构也在发生调整。今年上半年，理财产品配置公募基金的比例有所上升，显示出理财资金正在向权益资产倾斜。预计包括保险、理财、公募基金、信托在内的主要机构类型，将在2025年为市场带来约3万亿元的增量资金，为市场的流动性提供有力支撑。
