苹果公司的服务业务近年来已成为其盈利的重要支柱，据美国银行分析显示，该业务的毛利率超过70%，远高于硬件产品的30%至40%区间。这一数据意味着，虽然服务业务在营收中的占比可能不如硬件显著，但它对苹果整体利润的贡献却更为突出。
美国银行分析师瓦姆西·莫汉指出，苹果在财报中将服务业务单独列出，这一策略可能正是投资者开始给予苹果股票更高市盈率的原因之一。服务业务的强劲表现，无疑为苹果的整体财务状况增添了亮色。
然而，尽管服务业务表现抢眼，但苹果也面临着不小的挑战。特别是在经历了疫情期间的大幅增长后，该业务的增速已经开始放缓。更令人担忧的是，两大潜在风险正悄然逼近，可能对苹果服务业务的关键部分造成严重影响。
第一大风险来自于App Store的抽成收入。作为苹果服务业务的核心组成部分，App Store的抽成收入在截至去年9月的财年中占据了近三分之一的服务总收入。然而，一些开发者对苹果的抽成费用表示不满，并向监管机构投诉或通过法律手段起诉苹果。加州一位法官甚至裁定，苹果必须允许开发者通过自己的官网销售iPhone服务，这将导致苹果无法从这些交易中收取任何费用。
据美国银行估算，在最坏情况下，这一变化可能导致苹果失去多达10%的净利润。尽管这一情形发生的可能性较低，且苹果正在对相关裁决提起上诉，但欧盟的《数字市场法案》也要求苹果做出类似改变，允许开发者绕过苹果支付系统。这引发了专家对苹果服务模式可能面临更广泛监管压力的担忧。
第二大风险则与谷歌搜索收入紧密相关。作为苹果服务业务中另一重要且利润丰厚的组成部分，谷歌为成为苹果Safari浏览器默认搜索引擎而支付的费用，对苹果来说无疑是一笔不小的收入。据美国银行估算，这笔收入在截止到今年3月的12个月内约占苹果整体营收的6%，且几乎能全部转化为利润，占苹果总营业利润的近五分之一。
面对这些挑战，苹果显然需要寻找新的增长点并应对潜在的监管风险。尽管服务业务目前表现强劲，但未来的不确定性仍然让投资者感到担忧。苹果能否成功应对这些挑战，将决定其服务业务能否继续保持强劲增长势头。
