沃伦·巴菲特旗下的伯克希尔·哈撒韦公司近日公布了其2025年第二季度的财务报告，数据显示公司净利润遭遇了显著的下滑。具体而言，二季度伯克希尔的净利润为123.7亿美元，与去年同期的303.48亿美元相比，降幅达到了59.24%。今年上半年，公司的净利润累计为169.73亿美元，而去年同期这一数字为430.5亿美元。
此次净利润的大幅下滑，主要受到了投资组合估值变动的剧烈影响。特别是伯克希尔对卡夫亨氏的投资，二季度确认了约50亿美元的税前减值损失。伯克希尔表示，由于公允价值的持续下跌以及当前经济和其他不确定性因素，公司认定这一未实现损失为非临时性，因此进行了相应的减值处理。
尽管净利润表现不佳，但伯克希尔的营收仍保持在较高水平。二季度，公司营收为925.15亿美元，仅同比下降1.22%。伯克希尔强调，运营利润是其更为关注的财务指标，因为这一指标更能反映公司的实际经营状况，而不受投资收益起伏的影响。二季度，公司的运营利润为111.6亿美元，同比下降3.8%。
从业务板块来看，伯克希尔的保险承保业务出现了下滑，而铁路、能源、制造、服务和零售业的利润则有所增长。其中，BNSF铁路运输业务成为亮点，二季度经营收入同比增长19.48%。伯克希尔的保险浮存金约为1740亿美元，继续为公司提供巨额低成本资金用于投资。
在持仓方面，伯克希尔的前五大持仓股分别为美国运通、苹果、美国银行、可口可乐和雪佛龙，这五大持仓的公允价值占比高达67%。然而，对卡夫亨氏的投资却成为了伯克希尔的一大拖累。由于卡夫亨氏面临销售下滑、商誉减值及消费者口味变迁等挑战，其股价大幅跑输大盘，导致伯克希尔持仓账面亏损严重。伯克希尔已对卡夫亨氏进行了第二次减记，此次减记金额高达50亿美元。
伯克希尔对卡夫亨氏的投资始于2013年，当时公司与巴西私募3G资本联手收购了亨氏公司。2015年，双方又将亨氏与卡夫食品集团合并。然而，近年来卡夫亨氏的表现却不尽如人意。伯克希尔已减少在董事会的参与度，并自今年5月起不再持有卡夫亨氏董事会席位。伯克希尔对卡夫亨氏投资的损益确认也将自二季度起滞后一个季度。
在现金储备方面，伯克希尔仍保持着庞大的现金及现金等价物储备。截至6月30日，公司拥有3441亿美元的现金储备，较一季度末略有下降。这是三年来伯克希尔现金储备首次缩水。尽管现金储备微降，但伯克希尔在股票市场上仍持谨慎态度。今年第二季度，公司连续第11个季度净卖出股票，净卖出额约为30亿美元。同时，伯克希尔也连续四个季度暂停股票回购，这表明公司认为当前市值被一定程度高估。
