近日，“股神”沃伦·巴菲特旗下的投资帝国伯克希尔·哈撒韦公司，正式公布了其2025年第二季度的财务报告。这份报告意义非凡，因为它是巴菲特宣布将于2025年底退休前的首次财报亮相。
伯克希尔·哈撒韦的接棒人已确定为现任非保险业务副主席格雷格·阿贝尔，他将在未来接替巴菲特成为公司的首席执行官，而巴菲特本人则将继续留任董事会主席一职。
从财报数据来看，伯克希尔·哈撒韦在第二季度实现了925.15亿美元的营收，与去年同期的936.5亿美元相比，略有下滑，降幅为1.2%。净利润方面，本季度归属股东的净利润为123.7亿美元，与去年同期的303.5亿美元相比，大幅下跌了59%。这一显著下滑主要归因于公司整体投资收益的减少，以及对卡夫亨氏公司投资的减记。营业利润同样受到影响，为111.6亿美元，同比下滑3.8%。
尽管整体业绩承压，但伯克希尔·哈撒韦在某些业务领域仍表现出色。铁路、能源、制造、服务和零售业均实现了利润增长，部分抵消了保险承保业务的下滑影响。
在现金储备方面，截至2025年6月30日，伯克希尔·哈撒韦的现金、现金等价物和短期美国证券总额达到3441亿美元，虽然较上一季度末的3476.8亿美元略有减少，但仍保持在一个极高的水平。然而，值得注意的是，伯克希尔·哈撒韦已连续第十一个季度净卖出股票，仅在2025年上半年就抛售了45亿美元的股票。尽管股价从历史高点下跌超过10%，但公司并未进行任何股票回购。
在重仓股方面，伯克希尔·哈撒韦的股权持仓高度集中。截至6月30日，其持仓的67%集中在五家公司：美国运通、苹果、美国银行、可口可乐和雪佛龙。这些公司一直是伯克希尔·哈撒韦长期持有的优质资产。
然而，并非所有重仓股都表现良好。伯克希尔·哈撒韦对卡夫亨氏的投资损失惨重。二季度，公司将所持卡夫亨氏股份的账面价值减记至84亿美元，导致账面亏损高达37.6亿美元。这一减记反映了卡夫亨氏持续面临的销售下滑、商誉减值以及消费者口味变迁等挑战。自伯克希尔·哈撒韦与巴西私募3G资本联手收购亨氏公司以来，卡夫亨氏的股价已累计下跌超过50%，大幅跑输大盘。
面对卡夫亨氏的困境，伯克希尔·哈撒韦已减少在董事会的参与度，释放出淡出日常经营的信号。今年5月，卡夫亨氏宣布伯克希尔任命的两位董事将离职，这进一步表明了伯克希尔·哈撒韦对卡夫亨氏未来的态度。
在财报中，伯克希尔·哈撒韦还表达了对未来经济环境的担忧。公司指出，关税和国际贸易紧张局势可能对美国经济和公司前景产生负面影响。这些不确定性因素很可能对伯克希尔·哈撒韦的大部分运营业务以及对股权证券的投资产生不利影响，从而对其未来业绩造成严重冲击。
