近期，PTA现货市场流动性呈现紧张态势，主要供应商积极挺价，推动PTA现货基差攀升至年内新高。市场密切关注后期是否有非计划内的PTA装置检修，以及现货基差能否继续突破。
据统计，6月份PTA现货基差显著上扬，6月18日，PTA现货相对于期货2509合约升水达到295元/吨，与5月19日相比，涨幅高达49%。截至6月20日，6月份现货基差的月均值显示为期货2509合约升水230元/吨，较上月均值上涨36%。
此番PTA现货基差攀升的主要原因在于市场供应偏紧。下游聚酯工厂维持高开工率，对PTA的刚性需求保持强劲。截至6月20日，6月份聚酯月均开工负荷稳定在90%左右，处于年内较高水平。从周度供需平衡来看，PTA处于去库存状态，仓单数量减少，主力供应商排货节奏偏慢，且报盘基差持续上扬，形成阶段性卖方市场。下游聚酯工厂被动接受价格上涨，现货基差因此屡创新高。
对于未来走势，市场预计短期内（6月下旬至7月上旬）PTA现货基差有望继续刷新历史高点。这主要是受到短期内PTA供应紧张的影响，卖方挺价意愿强烈。然而，中期（7月中旬至8月）来看，市场担忧聚酯工厂可能因需求减弱而减产，导致PTA供大于求，现货基差预计将出现回落。
从需求方面来看，预计6月下旬下游聚酯工厂的刚性需求仍将保持强劲。目前公布的聚酯装置检修计划主要集中在7月份，6月下旬聚酯开工负荷仍将维持在90%左右。按照当前聚酯负荷推算，6月份聚酯产量预计将达到670万吨左右。加上非聚酯类需求，6月份PTA去库存量预计约为21万吨，这对PTA现货基差走强构成利好。
然而，进入7月后，下游聚酯工厂陆续开始减产。预计7月中下旬需求将出现明显下滑，而8月份则进入需求淡季，对PTA的消费量不高。由于天气炎热，聚酯工厂减产力度可能会加大。目前，聚酯瓶片工厂、涤纶长丝工厂和涤纶短纤工厂已陆续公布减产计划。7月份聚酯产量预计为660万吨，对PTA的消费量将略有下降。
从供应方面来看，预计6月下旬PTA供应紧张的局面将继续加剧。6月份去库存预期较强，PTA期货仓单数量明显减少，主力供应商排货节奏偏慢，现货流动性持续偏紧。截至6月20日，PTA期货仓单已下降至年内低点。6月中下旬PTA装置检修增多，进一步加剧了去库存的趋势。
尽管目前7月份的PTA货源仍然相对于期货价格保持高升水，但预计7月中下旬供应紧张的影响将逐渐减弱。市场将密切关注华东地区320万吨PTA新装置的投产情况，目前尚未公布具体投产日期。按照已公布的检修计划，7月份PTA产量预计约为644万吨。如果聚酯工厂执行减产计划，PTA可能会开始积累库存，对现货基差构成利空。
天气因素也存在不确定性。6月中旬部分非PTA主要产销地区出现强降雨导致洪涝灾害，未来是否会出现台风仍需关注。台风可能影响PTA物流，从而对现货基差构成利好。
短期内PTA现货基差有望继续攀升至年内新高，但随着需求淡季的到来以及去库存利好的逐渐释放，中期来看，PTA现货基差预计将出现回落。
